每周市场回顾与展望

类别:策略 机构:工银瑞信基金管理有限公司 研究员: 日期:2020-05-28

  【主要结论:】

    宏观经济:经济增长方面,中观数据显示5 月以来工业生产延续回升。上周全国两会召开,《2020 年政府工作报告》并未设定2020 年GDP 具体增长目标,考虑到2020 年经济工作将围绕“六保”目标开展,我们推断宏观政策组合将呈现纾困托底、有限刺激、改革开放组合,不会出现追求增长的强刺激。通货膨胀方面,初步预计5 月CPI 同比增速2.9%左右,PPI 同比增速-3.5%左右。流动性方面,上周LPR 利率不变,货币市场利率小幅上行;人民币汇率维持相对稳定。

    权益市场:预计A股市场整体将处于震荡格局。配置方向上,继续关注行业景气度向好、符合产业升级方向或新基建类的TMT、新能源汽车和医药等结构性机会。

    固定收益市场:预计未来一到两个季度经济将继续运行在偏低水平,就业压力难以根本上缓解、整体逆周期政策包括货币政策保持宽松的假设不变,参照过去几轮类似阶段(经济复苏初期)市场走势,将以震荡为主。