通信一周谈：运营商经营数据回暖 移动、广电共建700MHZ 5G网

　　运营商四月份数据分析：传统业务渐回暖 5G布局迎新机。据C114通信网公众号报道，根据工信部发布的《1-4月通信业经济运行情况》显示，1-4月，电信业务收入累计完成4562亿元，同比增长2.3%，增速同比提高1.6个百分点，较1-3月增幅提高0.5个百分点。4月份中国移动的移动客户净增43.2万户，累计达到9.46727亿户；4G用户数净增177.2万户，累计达到7.53725亿户；有线宽带用户净增204.2万户，累计达到1.9318亿户。4月份中国电信移动用户数净增197万户，移动用户数累计3.3852亿户；中国电信有线宽带用户数净增35万户，有线宽带累计用户数1.5267亿户。中国联通4月份移动出账用户净减172.4万户，累计3.09亿户；中国联通4月固网宽带用户数净增31万户；累计达到8514.1万户。

    中国移动、中国广电宣布合作共建700MHz频段5G 无线网络。5月20日，中国移动发布公告，表示已经与中国广播电视网络有限公司签署5G共建共享合作框架协议。中国移动拥有2.6GHz和4.9GHz 5G频段，中国广电拥有700MHz和4.9GHz 5G频段，双方将充分发挥各自优势，本着“共建、共享、共赢”的共识，基于“平等自愿、共建共享、合作共赢、优势互补”的总体原则，开展5G共建共享，以及内容和平台合作。1，双方联合确定网络建设计划，按1：1比例共同投资建设700MHz 5G无线网络，共同所有并有权使用700MHz 5G无线网络资产。2，中国移动向中国广电有偿提供700MHz频段5G基站至中国广电在地市或者省中心对接点的传输承载网络，并有偿开放共享2.6GHz频段5G网络。3，中国移动将承担700MHz无线网络运行维护工作，中国广电向中国移动支付网络运行维护费用。4，在700MHz频段5G网络具备商用条件前，中国广电有偿共享中国移动2G/4G/5G网络为其客户提供服务。中国移动为中国广电有偿提供国际业务转接服务。双方的合作期限自5G合作框架协议生效之日起至2031年12月31日，合作期限届满前，任何一方有意续约的，双方将就5G合作框架协议续约事宜进行协商。我们认为中国移动利用合作共建700MHz 5G无线网，有望使得投资规模相对4G整体增加可控的情况下，尽快实现更好的5G覆盖，推动5G应用生态发展。

    　　政府工作报告再加码，5G建设望提速。近日国务院总理李克强作政府工作报告时表示，要扩大有效投资。重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要是：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。在国新办新闻发布会上，国家发展改革委副主任宁吉喆表示，将加强消费基础设施和服务体系网络布局建设。加快布局支持新型消费的5G网络、数据中心、工业互联网、物联网等新型基础设施。

    美国商务部将33家中国企业/机构列入实体清单。据C114通信网报道，美国商务部宣布，将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”。5月23日凌晨，美国商务部宣布，将共计 33 家中国公司及机构列入“实体清单”。

    　　其中既包括奇虎360、云从科技、烽火科技集团等企业，还包括公安部法医科学研究所、哈尔滨工业大学及哈尔滨工程大学等政府相关机构。我们认为新纳入美国实体名单的烽火科技集团和烽火星空，未来与美国之间直接的商业往来会受到限制。短期对烽火科技集团相关旗下上市公司情绪性短暂影响或有。但我们认为烽火科技集团旗下的大唐移动、光迅科技、长飞光纤以及烽火通信的其他业务板块，目前并不受此次BIS实体清单影响；与此同时，国内光通信领域，近二年无论国产化还是供应链的“去美化”可控性也有了实质提升。

    阿里云年收入破400亿元，同比增长62%。5月22日晚间，阿里巴巴集团发布2020财年业绩，阿里云年收入破400亿元，比上一年度247亿收入跃升62%。2020财年第四季度内，阿里云营收达122亿元，环比大幅增长，单季度收入连续第二个季度突破百亿大关。根据新华网报道，阿里云宣布3年再投2000亿，加码重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设，冲刺全球最大云基础设施。

    　　加快科技自立、5G进程不改，国产化替代加速：我们认为美国对华为（突出针对华为海思）的极限施压，对华为最为关键的网络侧业务影响可控，预计华为的5G网络侧设备供货持续相应有保障，国内外的5G网络建设目前不会有显著干扰，作为国家新基建政策的基石，下半年国内运营商加快5G建设和投资追加，仍是大概率的方向。风险点，关注华为终端产业链在此次美国极限施压华为海思、以及疫情双重压力的潜在挑战，但同时预计从半导体设备、材料、代工工艺到关键芯片、器件的国产化，也将是更坚定的国家战略。

    5G新基建：重点推荐【中兴通讯】、关注【崇达技术】， 【光库科技】 、【深南电路】、【华工科技】、【烽火通信】、【武汉凡谷】等为代表的设备侧关键部件产业链，以及【移远通信】、【移为通信】、【广和通】、【亿联网络】为代表的IoT物联网、云视讯等应用端；关注【中天科技&亨通光电】光纤缆行业景气底部向上标的、特高压&海缆提供增长新动力。流量浪潮涌动，关注流量可视化、云计算数据中心新基建方向（涵盖网络设备方案、网络安全、IDC、光模块）：重点推荐【迪普科技】、【中新赛克】、【山石网科】、【星网锐捷】、【紫光股份】、【深信服】，以及【光环新网】、【数据港】、【中际旭创】等，关注【鹏博士】、【奥飞数据】、【宝信软件】、【新易盛】、【金山软件】、【万国数据】等。此外，卫星宽带互联网纳入新基建，【海格通信】有望充分受益，维持推荐！

    　　风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；5G扩大投资进度低于预期。