豆类期货日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:车红婷 日期:2020-05-26

  总结与操作建议:

      昨日因阵亡将士纪念日美豆休市,美国中西部将迎来对作物有利天气,叠加中美关系因香港问题紧张局面,市场担忧美豆出口前景令外盘承压,美豆价格偏弱震荡预期,当前巴西大豆出口未受影响,但物流问题仍需持续关注。国内市场来看,油厂压榨大幅提高,后期豆粕库存将随着油厂开机率的上调而呈现趋势增加过程,7 月份面临胀库威胁,7 月之后随着巴西大豆期末库存的下降,可供出口量将缩减,届时中国市场对美豆的需求有望增加,需求端来看,生猪存栏缓慢恢复,禽类需求下降,养殖倾向于增加出栏,水产养殖恢复,整体饲料终端需求疲软,基本面偏空,但随着连粕反弹,中下游开始集中补库,叠加市场担忧中美贸易关系再度紧张,支撑豆粕市场价格反弹,不过在未有实质利好出现前仍以反弹看待,不宜过分追涨,连粕主力09 合约技术反弹,短期关注2800 一线压力,支撑2700,回调支撑附近参与反弹为主,若油厂压榨继续为了缓解豆粕市场供应不足问题,则豆油市场供应将有过剩的可能,关注油粕比反弹后的做空机会。期权方面维持卖出M2009-C-2700,同时卖出M2009-P-2800。