白糖产业日报

　　简评：国际方面，受近期国际原油强势反弹以及巴西雷亚尔汇率企稳回升影响，纽约原糖走势偏强，目前在11美分附近上下震荡。

    　　从基本面来看，巴西的产糖数据以及出口数据仍然偏空，压榨原糖上行，不过当前原糖整体处于估值低位且对20/21榨季巴西大幅增产已有充分预期，后期需继续继续关注巴西产量兑现情况以及出口情况。

    　　国内方面，目前除了云南产区外国内已全部收榨，随着5月份天气转热，国内将逐步进入消费旺季，而中间商整体库存偏低，有备货需求，从近期产区的成交情况来看也是比前期有一定程度的放量。不过随着贸易救济到期，配额外进口关税如期下降，进口利润飙升，国产糖整体竞争力大大下降。出于白糖消费的季节性考虑，我们认为国内糖价有反弹需求，但在全球糖市基本面没有发生逆转的情况下，国内糖价的反弹高度将大大受限。