黄金期货周报

摘要

    观点

    上周现货黄金累计跌幅0.49%,收报1733.06 美元/盎司，COMEX 6月黄金期货收报1735.50 美元/盎司，周跌幅1.11%。上周初因为美联储主席鲍威尔推迟了美国经济复苏的预期，使得市场避险情绪升温，令黄金刷新7 年半高位至1765 美元/盎司。不过随着疫苗进展的乐观消息，同时随着更多的国家解除封锁措施推动经济复苏，市场风险情绪回升，黄金回吐全部涨幅。此外国际贸易紧张情绪升温引发新的市场恐慌，且美联储进一步排除了实施负利率的可能性，也部分支撑美元，对金价构成压力。因此黄金在突破前期压力位的情况下未能延续之前两周的涨势。但是全球经济下行压力依旧高企，同时美联储资产负债表破7 万亿且承诺进一步扩大宽松，黄金仍受到强劲的支撑。本周投资者需要关注加拿大央行和韩国的利率决议，以及美国的经济褐皮书，还有大量通胀数据。随着全球经济陷入了通缩，使得商品价格和消费者价格指数缺乏上涨的动能，这可能会延缓全球经济复苏的周期，投资者需要予以重视。

    操作建议

    本周对金价走势判断为震荡偏弱，金价的目标位1800，强支撑位1680 一线。当前的宏观环境对黄金长期牛市有利，前所未有的货币和财政刺激、天量债务、以及低利率甚至负利率环境都增强了黄金的吸引力。市场仍在持续的买入黄金实物以及黄金ETF，中央银行继续净买入黄金，这是支撑金价的一个中长期因素。虽然白银的表现相较黄金显得相当疲软，但是多家机构看涨银价，上行看向20 美元关口。目前银价已经有效突破16 美元/盎司的强压力位，且金价/银价比值跌破100 关口，说明在后市经济重建过程中，白银的上涨空间巨大。建议长期投资者持仓不动，短期投机者在博反弹的基础上可以利用期权工具保护头寸。