纺织服装行业周观点报告:两会再谈促消费 匹克计划三年内重回A股

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/李滢 日期:2020-05-25

  行业核心观点

      5 月22 日,两会上政府工作报告明确提出稳就业促增收保民生,提高居民消费意愿和能力。支持商场等生活服务业恢复发展,推动线上线下融合。要用改革开放办法,稳就业、保民生、促消费、拉动市场、稳定增长。短期来看,减税、促消费政策对纺织服装行业具有提振作用。全国复工复产复学不断推进,各大商圈客流量逐渐增多,纺织服装行业迎来回暖期。中长期来看,本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼,未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成,体育服饰的需求有望迎来强反弹。建议关注受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

      投资要点:

      行情回顾:上周(5 月18 日-5 月22 日)申万纺织服装指数下跌3.00%,跑输上证综指1.09 个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今申万纺织服装指数下跌10.95%,跑输上证综指3.20 个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第22。各细分板块方面,上周纺织制造-2.54%,服装家纺-3.24%;年初至今纺织制造-11.77%,服装家纺-10.51%。板块的PE 估值为纺织制造22.95、服装家纺34.56。

      行业重要事件:(1)一代潮牌Esprit 落幕;阿迪达斯发起线上爱心活动;中国和韩国的复苏让Nike 非常振奋。(2)国内:如意集团重新定位莱卡,短期内完成IPO;拉夏贝尔法国附属Naf Naf SAS 启动司法重整;李宁斥资4662 万港币收购堡狮龙;搜于特口罩日产量250-300 万片;步森股份谋求新业务转型;匹克计划在三年时间内重回A 股。

      上市公司重要公告:比音勒芬、森马服饰、罗莱生活、联发股份、华孚时尚、金发拉比利润分配进展;开润股份非公开发行股票进展;健盛集团股东质押;安奈儿、孚日股份股份回购;星期六解除质押。

      风险因素:1、疫情复发风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。