通信行业周观点:避险情绪升级致板块下跌 两会或加快新基建进展

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:王思敏/张彦洋/徐益彬 日期:2020-05-25

  行业核心观点

      受美国可能的限制升级以及港股影响,上周沪深300 指数下跌2.27%,申万通信板块下跌5.87%,行业排名第26 位。市场关注度受此影响下降较大,上周通信板块日均成交额为214.97 亿元。

      两会顺利召开,新基建受到重点关注,5G、产业互联网、人工智能多个板块或可受益。美国实体清单措施加码,市场避险情绪上扬,但将加快国产替代进程。

      投资要点:

      人大提出发展建议,5G 赋能实体经济功能将加强:两会顺利召开,人大代表就深入推进5G 建设提出建议,要求发挥5G 在助力我国经济社会转型升级中的关键作用。对5G 发展深入推进的诉求反映全社会对于信息技术加快数字化、网络化、智能化转型的需求日益旺盛。人大此次对5G 建设的关注有助于5G在基础设施、社会治理、传统产业、企业管理、生活消费等五个方面的数字化进程进行“提速换挡”,使其对实体经济赋能的功能得到进一步增强。

      边缘计算标准件计划启动,行业发展新空间得以开拓:边缘计算是工业互联网创新发展的核心技术和重要支撑,可满足工业在敏捷联接、实时业务、数据聚合、应用智能等方面的关键需求。健全的标准体系有助于设备与平台高效落地、实现跨厂商的设备及平台相互操作,从而推动边缘计算数字化实践。该计划有助于工业互联网领域的边缘计算产业规范化发展、应用高效化服务,从而开辟产业发展新空间。

      美国再挥实体清单大棒,国产化进程或再加快:美国商务部宣布将北京云计算中心、烽火科技在内的33 家中国企业、高校和政府机构加入实体清单,限制其进口美国原产商品、技术或软件。近年来,美国商务部已多次将中国企业、机构列入实体清单,国内相关企业因此已有经验可循。就通信板块而言,美国的限制虽会在短期对市场产生震荡,但我国拥有完善的产业链,IDC 及5G 建设也在政策以及主流厂商的支持下快节奏开展,实体清单影响程度有限,且国产替代的进程将得以加快。

      投资建议:光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技;通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷;所有主营业务均为5G 建设核心料号的铭普光磁;国内测试领域综合服务龙头东方中科;光纤光缆行业龙头长飞光纤;运营商增长潜力股中国联通。

      风险因素:5G 渗透速度不达预期、全球经济环境恶化超过预期。