橡胶早报

类别:金融工程 机构:格林大华期货有限公司 研究员:郭泽明 日期:2020-05-25

橡胶:

    【品种观点】

    预计本周橡胶主力和20 号胶主力仍然延续区间震荡的可能性较大,存在小幅上涨的可能。

    【操作建议】

    建议短线快进快出,多单谨慎持有。

    【利多因素】

    供应方面,泰国原料胶水40.6 泰铢/公斤(+0.3),杯胶28.4 泰铢/公斤(+0.5),小幅上涨,原料价格上行乏力。泰国北部和东北部开割,南部听闻外劳比例较高胶工偏紧缺,南部产量存收紧可能。国内云南版纳全面开割时间再次推迟至5 月底6 月初,主要原因还是降水及白粉病导致的树叶长势欠佳,景洪片区橄榄坝基本没有开割,只有比较远的关累勐远才有一定割胶。国内海南产区全面开割再度延期到5 月末,橡胶树叶涨势欠佳,浓乳厂原料收购价升水幅度高位挤压干胶产量。需求方面,本周半钢胎厂家开工率为63.13%,环比上涨12.20%,同比下跌4.49%,全钢胎厂家开工率为72.48%,环比上涨2.87%,同比下跌0.54%,同比跌幅逐渐收窄

    【利空因素】

    库存方面,截止5 月15 日青岛地区库存维持增长,但是增幅收窄。云南非交割库库存基本持稳。云南非交割仓库库存高速恢复收费后去库几乎停滞。需求方面,国外部分地区出现“解封”现象,外销市场逐步恢复,订单量较月初增多,但因前期外销库存较大,目前多以消化库存为主。

    宏观方面,中美贸易摩擦持续,今年政府报告中没有设定经济增速量化指标,预示一定程度的经济下行。

    【风险因素】

    关注海外疫情蔓延情况、下游需求变化及主产区天气和病虫害情况。