商贸零售行业周报:新增推荐步步高 关注线下连锁书店转型扩张

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:黄泽鹏 日期:2020-05-24

  本周核心观点:茑屋书店扩张中国,线下连锁书店转型生活方式售卖者近日,日本最大的书店连锁“鸢屋书店”表示,计划对华投资14 亿日元,在徐汇设立地区总部,中期计划开设1100 家店铺。而在中国市场,西西弗书屋(截至2019 年12 月已拥有282 家书店)、诚品生活、言几又、钟书阁等新型书店也声势渐起,线下连锁书店通过转型“生活方式售卖者”,正焕发出新的生命力。

      新型连锁书店通过打造“书+X”的新商业模式,核心是通过连带率提升客单价。

      除售卖书籍外,还经营咖啡、影音、文创、旅游、餐厅等业态,为书店注入高附加值业务,打造文化商业综合体。在引流方式上,西西弗等常常选择自带客流的购物中心或核心商业区,通过划分产品线确保每一家书店都符合其客群定位,从而刺激被随机引流进店客户的即时消费;而茑屋书店则以大空间、强设计感,将自身打造为网红打卡景点实现引流,再通过会员积分数据追踪消费行为,创造更适合消费者需求的提案,提高人群转化。此外,在相关政策支持下,中国的实体书店可以享受财税和金融扶持;而购物中心也常常出于文化品牌、滞留时间、关联消费等考虑,给予实体书店低租及装修优惠。高颜值、多元化、小而美的新型连锁书店,通过打造一种全新的线下单店模式,未来有望迎来较快发展。

    行业关键词:跨境电商、同城零售、人造肉汉堡、天猫618、智慧菜场等【跨境电商】艾媒咨询:2020Q1 中国跨境电商行业趋势研究报告。

      【同城零售】阿里天猫超市事业群升级为同城零售事业群。

      【人造肉汉堡】喜茶联合星期零推出人造肉汉堡。

      【天猫618】天猫618 将联合多地政府发消费券和补贴。

      【智慧菜场】饿了么发布“智慧菜场六大标准”,今年还将改造100 城传统菜场。

    板块行情回顾

      本周零售板块(商业贸易指数)报收3290.19 点,上涨0.15%,跑赢上证综指(本周下跌1.91%)2.06 个百分点,板块表现在28 个一级行业中位居第1 位。各细分板块中,专业连锁、百货和一般物业经营等板块本周表现靠前,年初至今仍属超市板块表现最好。个股方面,本周首商股份(+18.9%)、王府井(+18.9%)、东方银星(+15.8%)等表现亮眼。

    投资建议:继续推荐超市板块,关注“线下消费复苏”主线投资主线一:继续看好短期(业绩增长)和长期(对农贸市场替代确定性增强)逻辑兼备的超市板块,重点推荐生鲜供应链竞争优势突出的永辉超市、家家悦,兼具区域规模与品牌优势的川蜀便利店龙头红旗连锁,以及回归超市主业、门店扩张提速的西南零售龙头步步高。

      投资主线二:关注受益疫情缓和、客流回升和消费政策刺激的行业板块,包括母婴零售、黄金珠宝和化妆品等,重点推荐爱婴室,受益标的老凤祥、周大生和珀莱雅、丸美股份、上海家化等。

    风险提示:宏观经济风险,疫情扩散影响加剧,中小企业经营压力增大。