股指衍生品周度评论

　　本期导读：

    　　股指期货：保持谨慎，观望为宜

    　　本周市场前四个交易日小幅震荡，今日跌幅有所扩大，市场成交量依旧处于低位。

    　　从当前形势来看，虽然国内政策环境保持稳定，但是两会透露出来的经济压力使得股市较为悲观，同时两会带来的政策预期此前已基本被市场消化，单从今日消息面来看还没有超出市场预期的表述出现，后续仍有待观察；国际环境方面，近期不管是经贸还是政治方面，中美之间对抗有升级趋势，这将影响市场风险偏好，也会给经济基本面带来一定扰动。

    　　技术面上，沪指今日跌破2646 点以来形成的上升趋势线，市场表现较弱，但成交量仍旧处于低位，没有出现放量大跌的情形，市场的观望情绪依旧较为浓厚，预计沪指将维持弱势震荡格局，建议投资者保持谨慎、观望为宜。

    　　股指期权：卖出看跌日历价差策略继续持有

    　　主要逻辑：A 股短期维持弱势震荡为主，沪深300 股指期权隐含波动率仍将持稳为主，6 月看跌期权相较9 月看跌期权估值明显偏低，建议关注卖出看跌日历价差策略，即同时买入6 月平值看跌期权与卖出9 月平值看跌期权。

    　　风险提示：若受突发事件影响期权整体隐含波动率大幅提升将面临亏损。