金点策略晨报

类别:晨报 机构:英大证券有限责任公司 研究员:惠祥凤 日期:2020-05-22

  股指回踩不改震荡上升的格局

      市场综述:近期晨报中我们提醒,市场流动性充裕,5 月股指震荡上升有望延续。

      近期市场走势如我们的预期,上周五两市普涨后,周一、周二出现震荡,周三小幅回升后,周四再现震荡回踩,整体上,震荡上行的趋势并为受到破坏。周四,央行未续作一笔到期的2000 亿元一年期的MLF,叠加外盘美股下跌的利空影响,沪深两市股指早盘低开,之后低位震荡。盘面上看,半导体、稀土、数字货币及RCS 板块震荡走高。临近上午收盘,指数有所回升。午后,三大指数再度走弱。盘面上看,影视板块受消息刺激一度冲高,军工板块弱势逞强,但大多数板块下跌,轮胎板块大跌,玲珑轮胎带杀跌,农业股大跌拖累指数,猪肉、农业种植、转基因、乳业跌幅居前,病毒防治、口罩、超级真菌等防疫产业链大幅下跌,水泥建材、民航机场、保险等板块也表现不佳。整体上,个股涨少跌多,资金观望情绪浓厚,市场人气遇冷,赚钱效应变差,两市成交量依旧萎靡不振。除科创板及ST 外,50 只个股涨停,2 只个股跌停,截止收盘,上证指数报2870.34点,下跌27.71 点,跌幅0.96%,总成交额2373.37 亿;深证成指报10962.15 点,下跌112.44 点,跌幅1.02%,总成交额3727.74 亿;创业板指报2117.65 点,下跌23.03点,跌幅1.08%,总成交额1223.94 亿。

      市场预测:特朗普有关中美贸易协定的推特令市场情绪不安,周四欧洲股市大跌,美股也大幅低开,不过,美股金融股全力撑盘,截止收盘,道指逆转上涨377 点。国际油价大涨,美油期货6 月合约涨近9%,报27.56 美元/桶。隔夜美股企稳及原油大涨,有望提振A 股投资者的信心。从目前的成交量看,没有增量资金,场内资金左右腾挪,热点切换快,持续性不足,场外资金又多以观望为主,很难形成大幅反弹的合力,大盘持续上涨的概率不大,短期来看一步三回头的缓慢上行概率较大。操作上,建议不追涨,不杀跌,逢低吸纳优质股,短线高手择机高抛低吸。自2019 年5 月份开始,晨报中我们时有提醒,退市有望加快,规避ST 类股票,科创板注册制下,规避ST 类股票,创业板注册制启动,规避ST 类股票。自2019 年5 月份开始,ST 板块就处于下跌的趋势中,自4 月底创业板注册制改革正式启动以来,ST 板块下跌加速,连创多年新低。深交所表示,退市流程将进一步简化,取消暂停上市和恢复上市环节,交易类退市不再设置退市整理期,提升退市效率,优化重大违法强制退市停牌安排。昔日创业板明星股乐视网真要退市了,将于6 月5 日进入退市整理期,退市后将不能重新上市。在此,继续提醒投资者,后续ST 板块继续规避。周二、周三B 股大跌,理由是众说纷纭,有说是因为监管政策收紧,券商开始从严监控出借或借用他人股票账号操作的问题,也有说是因为QFII 额度开放,B 股参与价值降低,所以暴跌,还有传言特朗普政府要求联邦退休基金退出中国股市。无论什么原因,近期ST 概念和B 股连续大跌,显暗示了失去流动性的个股,未来走向堪忧,投资者选择用脚投票,注册制下将伴随退市加快,规避绩差股。4 月CPI 同比上涨3.3%,PPI 同比下降3.1%,增速双方回落,通胀压力减轻,将为货币政策加大逆周期调节力度释放空间。近期央行表示,货币政策要以更大力度对冲疫情影响,引导贷款市场利率下行,近期的数据也验证了流动性充裕,4 月份社会融资规模增量为3.09 万亿,依旧维持着高增长,4 月M2 增速继续大幅回升至11.1%,连续两个月保持双位数增长,且增速继续上升,金融数据持续回暖,预计后续流动性合理充裕是常态,对A 股市场是利好。5 月21 日、22 日两会召开在即,目前市场进入两会行情期,据以往数据分析,两会前后往往是性价比较高的做多窗口。预计新老基建将成为两会重要议题,关注相关投资机会。一是新基建方向:5G、电子、通信、计算机、特高压等。二是老基建:建筑、建材、机械等行业。基建发力将有助于对冲疫情对经济的影响,为全年投资稳定恢复创造有利条件,建筑、建材、机械等基建类行业都有望受益,同时该类行业具备低估值、低涨幅、配置低特征。