传媒互联网行业周报:影视再获政策支持 建议高度关注直播电商

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:顾佳/谢笑妍/赵雅楠/陈良栋 日期:2020-05-20

截止到5 月17 日,传媒板块年初到现在下跌0.65%,排名所有板块第13 名,上周传媒板块上涨0.32%。上周市场出现了一定的分化,传媒板块的MCN 和影视板块表现较为优秀,以及我们前期出了深度报告的【新经典】在创阶段新高。同时我们近期发布了影视行业深度推荐PPT《剩者为王,MCN 业务新亮点》,建议投资者高度关注【芒果超媒】【光线传媒】等影视行业的龙头公司。

    剩者为王,关注影视公司MCN 业务发展。我们近期继续建议投资者关注影视行业的龙头公司,特别是【芒果超媒】【光线传媒】等,我们认为,整个影视行业,在经历了前几年政策监管,税收查处,以及疫情的影响,真正留在影视行业的公司已经寥寥无几,整个影视行业正在经历着彻底的供给侧改革,特别是此次疫情导致很多影院关闭,以及很多影视项目组无法复工,更是使得很多电影公司的影片无法上映,从而使得一些影视公司的现金流面临着巨大的压力,甚至不得不倒闭。而且不仅是国内的影视公司受到疫情的影响,海外的好莱坞大片拍摄也同样影响,我们预计明年好莱坞大片的数量供应也会急剧减少。而在这种环境下,我们并不必过于悲观,我们看到,湖南卫视即将推出《乘风破浪的姐姐们》,而光线传媒也在不断布局动漫电影产业,手上握有大量现金和像《姜子牙》等重量级IP,在行业严冬中,他们反而有望逆势扩张,抢占市场份额和注意力,另一方面,政府近期已经在不断出台支持政策,影视行业有望在后期迎来业务反转。

    建议高度关注直播电商。近期无论是陈赫、刘涛,还是罗永浩、董明珠的直播带货,关注度都非常高,并且直播电商有望在电商中的渗透率快速提升,这有望是5G 应用里第一个爆款应用,但另一方面,直播电商也存在着进入门槛过低,行业不规范现象较多的情况,同时网红本身的形象存在一定的不确定性,但是虽然有一些问题,但毫无疑问,行业随着观念的转变,爆发性的增长将会进一步加速。

    投资建议上,我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局:第一个方向就是有望冲击千亿市值的龙头传媒公司,我们建议坚定持有,调整即买入,我们强烈建议关注【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】等;第二个方向,我们看好各个细分板块的龙头公司,我们继续建议关注【新媒股份】【世纪华通】【顺网科技】【奥飞娱乐】【壹网壹创】【慈文传媒】【欢瑞世纪】【华策影视】【吉比特】【掌趣科技】【中文传媒】【捷成股份】【分众传媒】【华扬联众】【宝通科技】【游族网络】【中信出版】【恒信东方】【立思辰】【金科文化】【心动公司】等;最后,我们建议关注各种新的主题方向投资,包括KOL,MCN,VR/AR,云游戏,4K 超高清等。

    风险提示:1)相关政策收紧风险;2)行业竞争加剧风险;3)产品发布进度和表现不及预期风险;4)市场经营环境变化风险等;5)系统性风险。