传媒行业周报:政策扶持加大力度 建议关注影视龙头公司

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:裴伊凡/张超 日期:2020-05-18

  上周行情:

      传媒(申万)板块指数收于689.21 点,周涨幅为0.32%,在申万一级行业涨跌幅中排名第7;各基准指数涨跌幅情况为:上证综指(-0.93%)、深证成指(-0.33%)、沪深300(-1.28%)、中小板指(-0.93%)和创业板指(-0.04%)。

      个股涨幅前五:省广集团(+34.89%)、壹网壹创(+19.10%)、智度股份(+17.45%)、旗天科技(+16.63%)、新文化(+15.21%);个股跌幅前五:*ST 当代(-22.40%)、*ST 晨鑫(-14.29%)、暴风集团(-13.43%)、*ST 中南(-11.38%)、长城动漫(-11.37%)。

    行业重要事件

    受新冠肺炎疫情影响,在家办公成了主流选择,社交巨头Twitter则更进一步。Twitter 周二表示,在条件允许的情况下,员工可以选择“永远”在家办公,即使是疫情结束后。

    Facebook 约4 亿美元收购动态图片制作和分享平台Giphy,并将之与自己旗下增长迅速的Instagram 图片分享应用进行整合。

    中国广电5G 建设进入到全面发力阶段,支撑中低频段的通信设备产业链日趋成熟,部分终端设备制造商中低频段手机的产品化进入测试验证阶段,中国广电5G 移动终端即将面向通信市场发布。

    核心观点:

    财政部5 月14 日消息,财政部、税务总局发布电影等行业税费支持政策。自2020 年1 月1 日至2020 年12 月31 日,对纳税人提供电影放映服务取得的收入免征增值税。对电影行业企业2020 年度发生的亏损,最长结转年限由5 年延长至8 年。同时,自2020年1 月1 日至2020 年12 月31 日,免征文化事业建设费。电影行业受疫情的影响较大,寒冬过后,行业竞争格局加剧,中小影院加速出清。在政策的扶持之下,行业有望回暖,有利于现金流充足、抗风险能力强的龙头院线和头部影视内容公司。

    伴随着实体经济的复苏,建议关注影视、广告营销等板块的业绩改善,而线上游戏、视频、在线阅读、直播带货等行业依旧火热,保持较好的业绩成长性。建议持续跟踪线上娱乐的投资机会,同时逐步加配疫情影响之后底部向上改善的影视、广告营销行业,或出现边际改变的机会。

    风险提示:全球疫情的控制;5G 进展不及预期;政策监管风险