每周市场回顾与展望

类别:策略 机构:工银瑞信基金管理有限公司 研究员: 日期:2020-05-15

【主要结论:】

    宏观经济:经济增长方面,4 月制造业PMI 由52%回落至50.8%,延续环比扩张。外需明显回落,内需加速改善。通货膨胀方面,预计4 月CPI 同比增长3.8%左右;PPI 同比-2.8%左右。流动性方面,当前金融市场流动性仍维持充裕。

    权益市场:综合来看,预计A股市场整体将处于震荡格局。就短期来看,近期逆周期调节政策和改革政策持续推进,在稳增长政策不断发力和内需改善的背景下,预计稳增长相关结构性机会仍有望阶段性活跃。短期维持关注内需主导相关板块,同时建议关注财政刺激下景气度有望好转的板块。

    固定收益市场:我们认为,目前债券市场反转的风险不大。考虑到当前市场配置力量较弱、不稳定性上升,在下半年海外疫情以及基本面的演化仍具有较大不确定性的情况下,建议控制久期超配幅度、保持组合的流动性。