织造终端双周报:当前运行仍然承压 关注后期外单能否改善

类别:行业 机构:弘则弥道(上海)投资咨询有限公司 研究员: 日期:2020-05-14

  织造观点总结:

      本期数据变化不大:生产商订单和贸易商订单继续持平、维持低位;因油价反弹,原料备货有所上升;成品库存同幅度下降;开工率环比有所反弹。

      从定性交流反馈而言,部分前期迟滞发货的订单有所启动,但新增订单仍然匮乏。市场心态普遍好转,认为最差的时期已经过去。4月的出口数据超预期的良好,可能是前期没发货的统计到4月份了。需要继续关注5、6月份欧美复工后订单的恢复情况。

      对于更上游的原料而言,整体思路还是逢低买入,需求的恢复已经有所显现,重点还是看到供给端的收缩。

      上期(3.29)观点回顾:

      数据指向织造环节的订单和开工维持相对低位,而原料库存下降、成品库存上升的幅度几乎一样,反映了织造环节谨慎经营的心态。

      另外,近期有反馈称210T涤塔夫需求火爆。经了解,因该规格可以用作民营级的防护服,使得需求短期暴增且带动了上游特定品种的长丝销量(70/63D24F)。这一现象有点类似于前段时间的纤维PP的暴涨。涤塔夫的供应弹性还是比较大的,这种状态是否维持存疑。整个面料市场的改善还是要看到市场常规品种的整体好转。

      对于更上游的聚酯以及原料,需要看到自身开工的大幅下降(MEG已经有了)以及织造订单明显上升和库存明显下降,否则难以出现趋势性的上涨,更多的是跟随原油的波动。