原油策略月报

策略观点

    整体来看，油价仅是反弹来对待，底部反转仍需要进一步的确认，尤其是在确诊基数较大的背景下复工是存在更大范围内扩散的可能性。如果出现二次峰值，倒逼经济不得不再度采取封锁政策那带来的伤害会比前一次更重。因而对油价来看，我们认为第一：供需关系边际改善的预期使得油价有较急的反弹，但持续性有待观察；第二：月差是存在改善的情况，尤其是近远月的深度升水格局可能变缓，也就是近月涨得比远月多，带动价差修复。对于节后国内原油市场将出现高开可能，但整体仍需谨慎。