房地产行业周报:公募REITS试点开启广阔市场 地方落户宽松政策频现

类别:行业 机构:克而瑞证券有限公司 研究员:董浩/张春娥 日期:2020-05-14

投资建议:近日,证监会和发改委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,积极推动基础设施REITs试点,范围包含仓储物流、收费公路、水电气热等,有利于盘活存量资产,降低债务杠杆,完善多层次资本市场。尽管基础设施REITs并不包含购物中心等主流房地产项目,但基础设施REITs的顺利推进有利于完善相关法律法规,打通REITs发行通道,未来购物中心、长租公寓等业态有望受益。此外,本周山东全面放开高效毕业生落户限制,随着城市化进程的不断发展,我们认为深耕核心都市圈、土地布局优质的房企有望迎来发展机会。我们持续推荐行业首选配置组合:【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】(财务健康叠加基本面良好,全年销售不悲观),同时推荐大湾区旧改资源充沛标的:【龙光地产】、【中国奥园】、【时代中国控股】,建议积极关注【中骏集团控股】。

    本周40城一手房成交面积同比-25.7%,环比-25.8%,5月累计成交面积同比-20.8%。本周40城一手房成交面积324.6万方,同比-25.7%,环比-25.8%。2020年至今40城一手房累计成交面积4860.3万方,累计同比-36.1%。其中一线(4城)/二线(16城)/三四线(20城)城市累计同比分别-33.9%/-32.5%/-43.9%。5月累计至今成交358.9万方,同比-20.8%。

    本周19城二手房成交面积同比-13.4%,环比-2.8%,5月累计成交面积同比-21.0%。本周19城二手房成交面积101.0万方,同比-13.4%,环比-2.8%。2020年至今19城累计成交面积1967.3万方,累计同比-24.1%。其中一线(2城)/二线(8城)/三四线(9城)城市累计同比分别-11.1%/-32.9%/-15.9%。5月至今累计成交112.3万方,同比-21.0%。

    本周百城土地成交面积同比+18.2%,环比+5.0%。本周百城土地成交建面1515万方,同比+18.2%,环比+5.0%;本周百城土地供给3037万方,同比+1.4%,环比+36.6% ;供销比(供给/成交)为2.0。本周百城平均成交楼面均价6984元/平方米,较上周+66.5%;百城一线/二线/三四线城市成交楼面均价分别为13875/8050/3398元/平方米。本周百城土地溢价率为17.0%;其中一线/二线/三四线城市土地溢价率分别为3.6%/16.5%/43.4%。

    本周17城住宅可售面积9080.2万方,同比+15.0%,环比+1.7%。本周17城住宅可售面积合计9080.2万方,同比+15.0%,环比+1.7%;一线(4城)/二线(7城)/三四线(6城)城市可售面积分别为2934.1/3427.9/2718.2万方,同比分别+1.1%/+39.8%/+15.0%。

    风险提示:样本选取以及样本数据更新时段各异,统计结果和实际数据或存在差异;三四线销量下滑超预期;长效机制超预期。