2020年一季度宏观经济运行分析与展望

　　突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济运行造成较大影响，一季度GDP 同比负增，国际国内环境愈加错综复杂。但在逆周期调节政策的有力对冲下，复工复产加快推进，3 月份主要经济指标呈现回升势头，降幅明显收窄。一季度，三驾马车同比负增，GDP 增速下行，但基建投资明显发力，线上消费占比提升，贸易顺差大幅收窄。价格方面，食品价格带动CPI 加速上涨，PPI 降幅有所扩大，人民币汇率在双向波动中基本稳定。财政、货币、金融政策充分发挥托底作用，社会政策首提“六保”，全力支持疫情防控，确保我国经济金融平稳运行，推动生产生活有序恢复。

    　　展望二季度，GDP 增速有望回正，预计投资、消费同比小幅增加，贸易顺差收敛态势仍将持续。CPI 同比涨幅料将回落，PPI仍同比负增，人民币对美元稳中有升。建议财政政策在推动“三支箭”落地的基础上，侧重扩大公共消费；运用总量货币政策工具维持相对较阔的信用条件，兼顾结构性工具应对结构性冲击，金融政策既要支持商业银行多渠道补充资金，同时应注意呵护前期防风险成果。