传媒行业周报：影院复工在即 关注影视行业边际改善

主要观点：

    本周行情梳理

    上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（申万）分别上涨3.04%、4.77%、4.65%、5.98%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：中广天择、新经典、华谊兄弟、恺英网络、*ST 天娱、中文在线、凯撒文化、紫天科技、横店影视、人民网。跌幅最大的十只个股：*ST 当代、北京文化、*ST 聚力、*ST 晨鑫、*ST 大晟、*ST 巴士、新华文轩、*ST 天润、游族网络、鹿港文化。

    本周重点公告&新闻

    公告：【唐德影视】关于控股股东、实际控制人签订《股份转让意向性协议》暨控制权变更的提示性公告

    2020 年5 月6 日，唐德影视发布公告，公司控股股东吴宏亮与东阳市金融控股有限公司，及后者控股子公司东阳聚文影视文化投资有限公司签订了《股份转让意向性协议》。若协议生效，唐德影视将成为东阳市金融控股有限公司实际控制的上市公司，公司实际控制人也将由吴宏亮，变更为东阳市人民政府国有资产监督管理办公室。

    新闻：国务院联防联控机制：采取预约、限流等方式开放影剧院等密闭场所

    5 月8 日，国务院联防联控机制发布《关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见》，明确在落实防控措施前提下，全面开放商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所；采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所。这标志着从今年1 月下旬至今关闭了3个多月的国内电影院即将逐步恢复营业。

    投资建议

    游戏：建议关注游戏板块贯穿全年的投资机会，“政策支持+5G 技术迭代带来的新增量+业绩具有持续增长的预期”彰显游戏板块投资机会。短期来看，建议关注后续各个公司新品上线计划，游戏行业Q1 在疫情影响下，业绩表现超预期。Q2 新游上线数量同比有所减少，仍不改中长期成长机会。推荐具有强劲研发实力与丰富项目储备的稳健增长公司三七互娱、完美世界、世纪华通、吉比特等，建议关注增长高弹性的宝通科技、凯撒文化、顺网科技、巨人网络等。港股推荐关注腾讯控股、心动网络、玩友时代等。

    影视：作为受疫情影响较为严重的行业，建议关注后续影院具体恢复营业的时间、排片情况，影视剧剧组开机复工情况。5 月8 日下午国务院提出可以采取限流等方式开放影剧院，线下娱乐消费逐渐放开，关注行业底部拐点。推荐行业出清后具有强大制作能力的公司光线传媒、万达电影、中国电影。

    互联网：疫情带来“宅”经济为主的线上娱乐较为火热，在线消费（包括在线视频、在线阅读等）消费模式将在科技新周期获得新的变现可能，建议关注在线视频龙头芒果超媒、在线阅读公司的掌阅科技。

    风险提示

    5G 建设进度不及预期，政策收紧风险，疫情进一步恶化等