传媒行业周报:花开“疫”散 关注影视、营销行业的边际改善

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:裴伊凡/张超 日期:2020-05-10

  上周行情:

      传媒(申万)板块指数收于686.98 点,周涨幅为2.77%,在申万一级行业涨跌幅中排名第12;

      各基准指数涨跌幅情况为:上证综指(+1.23%)、深证成指(+2.61%)、沪深300(+1.30%)、中小板指(2.04%)和创业板指(2.70%)。

      个股涨幅前五:中广天择(+23.27%)、天神娱乐(+15.91%)、*ST鼎龙(+15.33%)、金科文化(+13.91%)、紫光学大(+13.37%);个股跌幅前五:*ST 当代(-14.49%)、聚力文化(-14.20%)、晨鑫科技(-13.07%)、北京文化(-12.57%)、天龙集团(-6.83%)。

    行业重要事件

    5 月1 日快手平台的旅游短视频作品数对比今年清明假期首日(4月4 日)上升45%;就自驾游而言,其热度较去年同期已恢复近六成,相比今年清明假期首日热度翻倍。

    移动应用数据分析平台Sensor Tower 今日发布了最新研究报告,腾讯毫无悬念的成为中国最赚钱手游公司,哔哩哔哩也有上榜,排名第13 位。

    3 家网站6 家影视制作公司,反对内容“注水”,规范集数长度,提倡影视剧拍摄制作不超过40 集。

    公司 微盟(02013)旗下盟眺已与快手签约双方将在直播短视频、电商等方面展开合作,成为首批快手品牌生态服务商。

    核心观点:

    目前,国内疫情控制得当,各行各业全面复工稳步推进。在落实防控措施前提下,商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所采取预约、限流等方式开放,这对于饱受疫情影响的实体产业无异于久旱逢甘露。电影院停摆105 天,被迫切断所有收入来源,却依然承受着房租、人工、物业管理、放映设备维护等高额成本,经营现金流受到了巨大的考验。疫情的爆发加速中小影院的出清。疫情之下,头部院线和优质内容制作公司的抗风险能力凸显。

    展望5 月,伴随着实体经济的复苏,建议关注影视、广告营销等板块的业绩善,而线上游戏、视频、在线阅读、直播带货等行业依旧火热,保持较好的业绩成长性。建议持续跟踪线上娱乐的投资机会,同时逐步加配疫情影响之后底部向上改善的影视、广告营销行业,或出现边际改变的机会。

    风险提示:全球疫情的控制;5G 进展不及预期;政策监管风险