2020年4月大陆进出口资料点评：出口受医疗物资等提振 原油价格回落背景下进口额有所下降

海关总署5 月7 日公布进出口资料，2020 年4 月，按人民币计价，4 月进出口总值2.50 万亿元，YOY 微降0.7%，其中出口金额1.41 万亿元，YOY 增8.2%，进口1.09 万亿元，YOY 降10.2%。

    4 月出口增8.2%，医疗物资出口为关键，机电产品出口较快。2020 年4 月出口1.41 万亿，YOY 增8.2%,为今年以来首次正增长，口罩相关商品出口增长有较大贡献，另外机电类产品增长较快。从主要出口国家和地区方面看，除欧盟小幅下降之后，其他主要出口国家和地区均实现不同程度正增长。具体来看，4 月对日本出口961 亿元，YOY 增39%；对韩国出口713 亿元，YOY 增13.4%；对东盟出口2032亿，YOY 增8.9%；对美国出口2253 亿元，YOY 增6.9%；对欧盟出口2265 亿元，YOY微降0.3%。从主要出口商品来看，纺织品（含口罩）增56%、机电类产品增10.3%，服装降27.1%。

    4 月进口降10.2%，原油价格下降为主要拖累。进口方面，4 月进口额1.09万亿，YOY 降10.2%。从进口商品来看，原油受价格调整影响，进口金额大降；国内疫情基本控制背景下医疗产品进口增速有所下降。具体来看，4 月进口原油4043万吨， YOY 降7.5%,对应进口金额766 亿，YOY 降47%，主要源于4 月国际原油价格继续暴跌； 进口医药产品1.65 万吨，YOY 增27%（3 月增78%），对应金额222亿，YOY 增3.8%（3 月增31%）。其他方面，4 月进口铁矿石9571 万吨，YOY 增18.5%,对应金额601 亿，YOY 增23%；进口铜46 万吨，YOY 增13.9%,对应金额187 亿，YOY微降0.6%;进口天然气773 万吨，YOY 增0.9%,对应金额203 亿，YOY 降8.4%；进口农产品991 亿，YOY 增10.5%；进口机电产品5144 亿，YOY 增1.7%，表现相对稳健。

    贸易实现逆差。4 月实现贸易顺3182 亿，较前3 月顺差进一步扩大，主要源于出口端受医疗物资高增提振，而进口端受原油价格影响有所下降。

    整体来看，今年4 月出口向好，不过可持续性有待考验，后续医疗物资类估计依旧有支撑，不过其他商品需求端有压力（如4 月服装出口额降近三成）；进口方面，4 月受原油价格调整，进口额同比下降。展望未来，在海外疫情蔓延和中美贸易协定下，出口依旧会承压。进口方面，在监管层主动扩大进口及内需边际恢复的状态下，相对会表现稳健。