金点策略晨报

类别:晨报 机构:英大证券有限责任公司 研究员:惠祥凤 日期:2020-05-06

市场综述:周三早盘,沪深两市股指集体低开,之后震荡上行,银行、保险走强带领三大股指相继翻红,半导体、消费电子板块延续反弹,特高压、军工等题材轮番拉升,水泥、公路运输板块、酒店餐饮、景点旅游板块受五一假期即将来临走势强劲,创业板指数涨幅一度超过1%。但成交量不足,临近午盘,三大指数悉数回落,创业板指更是由涨转跌。午后,指数继续回落。尾盘,沪指和深成指再度翻红,但创业板指数依旧收绿。板块方面,高速公路、在线旅游、银行、保险、水泥等板块涨幅居前,转基因、乳业、农业种植、白酒、壳资源、商业百货等板块跌幅居前。整体上,个股涨少跌多,市场情绪谨慎,赚钱效应较差,两市成交量大幅萎缩。除科创板及ST 外,50 只个股涨停,25 只个股跌停,截止收盘,上证指数报2822.44 点,上涨12.42 点,涨幅0.44%,总成交额2227.20 亿;深证成指报10514.17 点,上涨13.02 点,涨幅0.12%,总成交额3100.82 亿;创业板指报2030.48 点,下跌0.24 点,跌幅0.01%,总成交额1012.74亿。

    市场预测:五一长假即将到来,对长假期间不确定性担忧,市场做多信心不足,周三两市股指缩量震荡也在预期之中。不过,投资者不必过于担心,市场的短期震荡也是为节后上涨蓄力的过程。两会时间定了,根据决定,十三届全国人大三次会议将于2020年5 月22 日在北京召开,建议5 月21 日召开全国政协十三届三次会议。对市场来说是积极的信号,节后的市场行情值得期待。预计新老基建将成为两会重要议题,关注相关投资机会。一是新基建方向:5G、电子、通信、计算机、特高压等。二是老基建:建筑、建材、机械等行业。基建发力将有助于对冲疫情对经济的影响,为全年投资稳定恢复创造有利条件,建筑、建材、机械等基建类行业都有望受益,同时该类行业具备低估值、低涨幅、配置低特征。汽车板块的投资机会也值得关注。4 月29 日,国家发改委等11部门日前联合印发《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》(下称《通知》)指出,鼓励金融机构积极开展汽车消费信贷等金融业务,加快二手车流通。在疫情影响下,消费者更愿意采用私家车出行,在稳增长诉求较大的背景下,近期刺激汽车消费政策密集出台的效果有望在2020 年二季度逐渐显现。从估值角度看,目前汽车行业的整体估值20 倍左右,处于近十年来估值的低位,具备较强的安全边际。从汽车自身周期来看,行业库存周期已经处于历史底部,行业拐点有望出现。

    创业板注册制点评:创业板试点注册制改革正式启动,后市扩容压力加大,个股将进入分化的时代,未来的A 股市场将更加注重基本面研究,对投资者的专业要求更高了。创业板注册制改革利好券商、创投、科技板块,利空壳资源。首先,利好券商板块以及创投板块,特别是手上储备IPO 项目较多的券商以及已投项目较多的创投类上市公司。其次,科技成长行业将受益于注册制改革推行后IPO 盈利门槛下降的制度红利。最后,利空壳资源,预计类壳上市公司的潜在价值将会显著下降。国内市场一直存在炒壳的传统,在2017 年以前,干净的壳资源炙手可热,被市场追捧,赌对就赚到大钱。如今随着科创板及创业板注册制实施,壳资源已经风光不再,虽然近两年壳股已经大幅下跌了,但空壳公司仍有巨大的不确定性,即便不退市,也可能沦为成交量极低的无人问津的 “仙股”。