房地产行业周报:贷款利率持续下行 销售环比逐步修复

类别:行业 机构:克而瑞证券有限公司 研究员:董浩/张春娥 日期:2020-04-29

  投资建议:4月20日央行公布LPR报价:1年期LPR为3.85%,下调20个基点;5年期以上LPR为4.65%,下降10个基点,为去年LPR改革以来最大幅度降息。此外,4月15日央行宣布开展1年期MLF操作1000亿元,中标利率为2.95%,较上期下降20个基点,为3年来首次跌破3%。降准降息潮进一步引导融资成本改善,预计优质公司优势将逐步凸显,我们持续推荐行业首选配置组合:【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】(财务健康叠加基本面良好,全年销售不悲观),同时推荐大湾区旧改资源充沛标的:【龙光地产】、【中国奥园】、【时代中国控股】,建议积极关注【中骏集团控股】。

      本周40城一手房成交面积同比-23.7%,环比+2.6%,4月累计成交面积同比-25.8%。本周40城一手房成交面积402.8万方,同比-23.7%,环比+2.6%。

      2020年至今40城一手房累计成交面积4096.8万方,累计同比-38.1%。其中一线(4城)/二线(16城)/三四线(20城)城市累计同比分别-37.8%/-34.3%/-45.4%。4月累计成交1257.6万方,同比-25.8%

      本周19城二手房成交面积同比-14.6%,环比+7.7%,4月累计成交面积同比-19.5%。本周19城二手房成交面积181.5万方,同比-14.6%,环比+7.7%。

      2020年至今19城累计成交面积1673.0万方,累计同比-25.6%。其中一线(2城)/二线(8城)/三四线(9城)城市累计同比分别-13.0%/-33.0%/-20.5%。4月累计成交551.5万方,同比-19.5%。

      本周百城土地成交面积同比+0.4%,环比-15.5%。本周百城土地成交建面1563万方,同比+0.4%,环比-15.5%;本周百城土地供给2230万方,同比-5.6%,环比+33.8% ;供销比(供给/成交)为1.4。本周百城平均成交楼面均价3957/平方米,较上周+43.6%;百城一线/二线/三四线城市成交楼面均价分别为9214/5030/1201元/平方米。本周百城土地溢价率为12.1%;其中一线/二线/三四线城市土地溢价率分别为4.8%/15.7%/14.1%。

      本周17城住宅可售面积8831.5万方,同比+19.9%,环比+5.3%。本周17城住宅可售面积合计8831.5万方,同比+19.9%,环比+5.3%;一线(4城)/二线(7城)/三四线(6城)城市可售面积分别为2882.6/3316.6/2632.3万方,同比分别-0.6%/+22.7%/+14.0%。

      风险提示:样本选取以及样本数据更新时段各异,统计结果和实际数据或存在差异;三四线销量下滑超预期;长效机制超预期。