金点策略晨报

　　市场综述：沪指三连阳后，周二沪深两市股指小幅回调，也在预期之中。近期晨报中也经常提醒，目前看，无论是外部环境还是成交量都不支持连续大涨，指数在低位筑底震荡缓慢回升的是更大的可能。周二晨报中我们提醒，隔夜原油期货大幅下跌，对国内能化商品期货可能带来利空的影响，对A 股市场影响不大。周二早盘沪深三大指数低开，开盘之后指数单边下行，数据中心板块强势，但券商、煤炭等权重股表现不佳，指数逐步走弱。午后，三大指数继续走弱，创业板指数盘中跌破2000 点，盘面上板块个股普跌，临近盘尾，指数跌幅收窄，国产软件、云计算、卫星导航等板块活跃。周二国内商品期货能化品种大幅下跌，沥青、EB、燃油、原油、EG 主力合约下跌超4%。

    　　板块方面，电信运营、工程建设、专修装饰、船舶制造、软件服务等行业涨幅居前，黄金、券商、酿酒、多元金融、有色、保险等跌幅居前。题材股方面，数据中心、云计算、大数据、云游戏、网络安全、生物疫苗等领涨，电子烟、鸡肉、光刻胶、消费电子、集成电路等领跌。整体上，个股涨少跌多，赚钱效应变差，两市成交量依旧萎靡不振。除科创板及ST 外，59 只个股涨停，4 只个股跌停，截止收盘，上证指数报2827.01 点，下跌25.54 点，跌幅0.90%，总成交额2486.89 亿；深证成指报10506.86 点，下跌114.64点，跌幅1.08%，总成交额4006.23 亿；创业板指报2023.94 点，下跌19.50 点，跌幅0.95%，总成交额1365.26 亿。

    　　市场预测：隔夜原油期货继续大幅下跌，欧美股市全线收跌，对国内的能化商品期货可能带来利空的影响，A 股或借利空回踩蓄力。近期的原油下跌，突破了很多投资者的认知。4 月20 日，美国原油期货5 月合约结算价收报-37.63 美元/桶，历史首次收于负值，跌幅305.97%。4 月21 日，国际油价再遭重挫，美国原油期货6 月合约最大跌幅接近70%，最低跌至6.50 美元/桶；布伦特原油期货一度跌破18 美元/桶，最大跌幅超过30%。市场情绪受此打压，周二沪深两市股指回调。隔夜欧美股市全线收跌，周三A 股或将受影响，但投资者不必过于担心，短期的下跌，暂时看作是上行中的回踩蓄力，调整结束后有望继续上行。操作上，建议不追涨，逢低吸纳优质股。目前市场依然面临境外疫情持续蔓延等不确定因素的影响，加上两市成交量一直维持低迷状态，市场还是有观望情绪，大盘持续上涨的概率不大，更多的是处于进二步退一步的回升过程中。

    　　后续流动性充裕，4 月下旬或是配置的黄金时段，可关注基建产业链和券商板块的投资机会。1、基建产业链。为对冲经济下行，基建投资是相对可靠的抓手，后续配置可考虑二个方向。一是新基建方向：5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等。二是老基建：建筑、建材、机械等行业。

    　　基建发力将有助于对冲疫情对经济的影响，为全年投资稳定恢复创造有利条件，建筑、建材、机械等基建类行业都有望受益，同时该类行业具备低估值、低涨幅、配置低特征。

    　　2、券商。券商中长期看好的逻辑没变。首先，业务扩张。新证券法全面实施注册制，大量新股入市，两融业务松绑，再融资业务松绑，券商托管结算、结售汇等业务领域的扩张有助于券商业绩提升。其次，随着金融供给侧结构性改革的深化、对外开放进程的推进，证券公司外资持股比限制放开，证监会表示要打造航母级头部券商，未来证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型，在此背景下头部公司将会成为资本市场改革红利的最大受益者，对龙头券商是利好。