仙琚制药(002332)2019年报及2020年一季报点评:业绩持续增长 盈利能力稳步提升

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐佳熹/王楠 日期:2020-04-28

2020年4月24日,公司发布2019 年报及2020年一季报,2019年全年实现营业收入37.09 亿元,同比增长2.40%;实现归属于上市公司股东的净利润4.10 亿元,同比增长36.17%。2020 年一季度实现营业收入7.45 亿元,同比下降10.89%;实现归属于上市公司股东的净利润0.67 亿元,同比增长16.11%。

    盈利预测:公司在麻醉、妇科及呼吸科等领域的制剂产品线优质,为内生较快增长奠定基础,原料药业务也具备一定的业绩弹性。我们更新盈利预测,预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.55 元、0.70 元和0.88 元,2020年4 月24 日(周五)收盘价对应的PE 分别为24.3 倍、19.2 倍和15.2 倍,维持“审慎增持”评级

    风险提示:原料药价格波动风险;产品销售低于预期;研发进度不及预期