移动电信联通5G基站设备招标结果点评:5G基站集采落地 设备市场格局逐渐清晰

类别:行业 机构:招商银行股份有限公司 研究员:胡国栋 日期:2020-04-27

  2020 年4 月24 日晚,中国电信和中国联通公布2020 年5G 基站设备联合集中采购结果,结合早前中国移动公布的5G 基站设备集中采购结果,我国通信运营商2020 年基站设备采购金额高达766 亿元。

      随着5G 基站设备的集采落地,将进一步加快我国5G 网络的建设速度。依赖先发优势和规模成本优势,华为、中兴将会占据全球5G 设备市场更多份额,围绕华为、中兴的5G 基站上游供应链企业将充分受益。

      一、集采落地:通信运营商加速5G 网络建设速度2020 年3 月30 日,中国移动率先公布5G 基站主设备采购结果,华为、中兴、爱立信和中国信科(大唐移动)中标。中国移动5G 基站采购分为新建和扩容两部分,新建部分约23.2 万站,扩容部分超4 万站,合计采购超27 万站。扩容部分主要针对2019 年5G 一期建设地区的扩容需求。从投资规模看,中国移动在基站设备的投入437 亿元。

      从市场份额看,华为、中兴、爱立信和中国信科分别获得57.2%、28.7%、11.5%和2.6%。

      2020 年4 月24 日,中国电信和中国联通公布的5G 基站主设备采购结果,华为、中兴、爱立信和中国信科(大唐移动)中标。联合采购规模约25 万站,其中中国电信投资建设14 万站,中国联通投资建设11 万站。从投资规模看,基站设备投入超过329 亿元。本次招标的市场份额尚未公布,从相关报道了解,华为市场份额超50%,中兴市场份额超30%,爱立信市场份额超10%。

      2020 年3 月,通信运营商公布了2020 年资本开支计划,预计总投资规模达到3348 亿元,同比增长11.7%。其中,5G 网络相关投资规模达到1803 亿元,中国移动、中国电信、中国联通5G 投资分别达到1000 亿元、453 亿元、350 亿元。我国通信运营商在5G 网络的投资规模将持续扩大。

      截至2020 年3 月底,我国已建成5G 基站19.8 万站。截至2020年4 月,通信运营商5G 基站新一轮招标规模超52 万站,投资规模高达766 亿。随着5G 基站设备的集采落地,将进一步加快我国5G 网络的建设速度。

      二、格局清晰:我国移动通信设备龙头企业地位越发稳固华为中兴在移动通信设备行业具有极强的规模成本优势,全球市场份额将继续扩大。在2020 年中国运营商5G 基站市场份额看,华为中兴在中国移动的总份额达86%,在中国电信和中国联通的总份额也超过80%。随着中国5G 网络建设全面开展,依赖先发优势和规模成本优势,华为、中兴在未来全球5G 市场将会获得更多的市场份额。

      移动通信设备行业是技术密集、资金密集、人才密集型行业。伴随着移动通信技术的不断演进,经过长期的技术积累,移动通信设备行业形成了较高的准入门槛。每一代移动通信技术的变迁,都伴随着一次的移动通信设备公司的洗牌,没有较强的技术积累和产品成本优势,难以在移动通信市场形成绝对竞争优势。诺基亚未能获得本次中国电信中国联通的5G 基站设备市场份额,考虑到网络建设和维护的成本效益,在5G 时代,诺基亚在中国通信设备市场的最终市场份额可能会逐步缩小。

      三、投资机遇:5G 基站设备商及上游供应链将充分受益面对经济下行压力叠加新冠疫情的冲击,我国加大通信行业逆周期投资力度。2020 年,全球5G 基站设备需求主要依赖于中国市场。

      经历了2018 年以来针对我国芯片等技术出口限制,华为、中兴等企业加大了研发投入和上游国内供应链的培育力度,基站设备上游元器件不断推进国产替代步伐。随着5G 基站集采落地,5G 基站市场份额进一步明确,围绕华为、中兴的5G 基站上游供应链企业将充分受益,围绕射频、天线、PCB、光器件等细分领域将充分受益。