元隆雅图(002878):布局数字化新媒体运营体系 打造全案营销能力

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈筱/苗瑜 日期:2020-04-15

  本报告导读:

      公司促销品业务稳定发展,以KOL+短视频为核心抓手全面布局新媒体营销体系,打造线上品牌推广+线下活动直播及礼赠品供应+O2O 精准营销在内的整合营销能力。

      投资要点:

      维持目标价41.02元,增持评级。公司促销品业务稳健增长,新客户拓展培育顺利,全面提升线下流量获取和KOL+短视频场整合营销能力。考虑到疫情对公司促销品和特许纪念品业务的影响,下调2020-21 年EPS 至1.16(-0.29)/1.73(-0.27)元,给予2022 年EPS2.24 元,考虑到公司新媒体营销业务高成长性,维持目标价41.02 元,增持评级。

    事件:公司公告2019 年实现营收15.7 亿元,同比增长49.5%,实现归母净利润1.1 亿,同比增长23%,拟10 转7 派3.5 元(含税)。

    业绩基本符合预期,客户开拓与深挖并举,数字化营销能力提升。依托自身全案能力、创意设计能力和供应链管理能力,公司2019 年礼赠品业务在快消、3C 等行业原有核心客户稳定增长的同时金融类客户开拓顺利,有望成为公司增量业务重要来源,同时公司全面发力数字化营销,以礼品数字化为切入点进入线下流量获取和私域流量运营、SCRM、DTC 等领域,实现线上线下数据打通,为品牌方精准营销提供大数据支撑,以此为差异化竞争优势持续开拓核心大客户。

    以短视频和自媒体为抓手发力新媒体营销。谦玛网络依托自身优势,以自媒体整合营销和短视频+KOL 营销投放策略打造了创意+流量社交媒体整合营销业务模式。未来谦玛将顺应KOL+短视频等新媒体发展趋势,在美妆、快消和电商等行业形成头部客户群,加大与平台和媒介资源合作,持续拓展自身业务规模的同时实现公司线上品牌推广+线下活动直播+线下礼赠品供应+O2O 数字化精准营销能力的打造。

    风险提示:疫情对经济的影响及市场竞争格局变动带来不确定性