黄金期货周报

摘要

    观点

    黄金上周大涨，现货黄金大涨3.88%至1683.73 美元/盎司。美联储再度启动刺激计划，提振了贵金属市场，美元指数回到100 下方，同时股市和油市暂时企稳也不再对黄金构成拖累。受到疫情对美国经济打击的影响，美联储不断推出新的刺激手段，这意味着通胀在未来将会走高，对黄金是长期利好，跟美联储在2008年所做的很相似。黄金市场的两大关键指标暗示新套利机会，上周四Comex 期金价格创下多年新高至1754.5 美元/盎司，现货黄金价格则触及1690 美元/盎司关口，价差接近60 美元，说明实物黄金供应短缺忧虑仍在。另外，金银比从创历史高位124 回落到110 附近，金银比的快速修复，暗示白银需求正在复苏；预计受到太阳能、5G 和实物投资需求的影响，白银需求面会有很大的改善。当前的宏观环境对黄金牛市有利，本周金价或很快突破1700 关口，短期内甚至触及1800 美元也是有可能的。

    操作建议

    本周对金价走势判断为震荡偏强，金价的阻力位1700，较强的支撑在1500。当前的宏观环境对黄金牛市有利，前所未有的货币和财政刺激、负利率债务以及低利率都增强了黄金的吸引力。但是需要警惕的是，股市的走势很可能会是W 型而不是V 型，疫情的影响还远未过去，经济数据还会继续恶化。一旦股市再度暴跌，金价可能被拖累到1500 美元下方。不过，在此之前金价将很快突破1700 关口，甚至触及1800 美元也是有可能的。建议长期投资者谨慎持仓，短期投机者可以利用期权策略逢低做多波动率。