金点策略晨报

类别:晨报 机构:英大证券有限责任公司 研究员:李大霄/惠祥凤 日期:2020-04-13

  市场企稳反弹,择机低吸优质股

      市场综述:周一晨报中提醒,国内央行对中小银行定向降准1 个百分点,隔夜欧美股市大涨,上述利好有望对A 股带来正面提振,择机低吸A 股优质资产,特别是科技股,科技股经过本轮调整之后,此前的超涨已消化得较为充分,随着风险偏好修复、政策宽松加码,科技成长或将迎来新一轮上涨。市场走势基本符合我们的预期,周二沪深三大指数早盘集体高开,开盘之后指数震荡走高,科技股集体反抽,创业板指数明显强于主板,临近午间收盘,小幅回落。午后,三大指数稳步走高。板块方面,数字货币、乳业、农牧饲渔、农业种植、贵金属、数字中国、生物疫苗、食品饮料、软件服务等板块涨幅居前,机场航运,银行和ST 板块等涨幅较小。整体上,个股涨多跌少,涨停板家数明显增多,赚钱效应较好,两市成交额较前几日明显放大。除科创板及ST 外,近150 只个股涨停,3 只个股跌停,截止收盘,上证指数报2820.76 点,上涨56.77 点,涨幅2.05%,总成交额2866.28 亿;深证成指报10428.91 点,上涨318.80 点,涨幅3.15%,总成交额4454.55 亿;创业板指报1969.78 点,上涨63.11 点,涨幅3.31%,总成交额1356.28 亿。

      市场预测:展望二季度,宏观经济环境方面,受疫情的冲击,稳增长的压力较大财政政策会更加积极。货币政策方面,全球货币大放水,国内货币政策空间较大,配合财政刺激拉动需求。估值方面,目前A 股市场的估值处于底部区域。供求关系方面,预计个人投资者资金小幅增加、公私募基金存在不确定性、理财资金增量资金加大,保险资金、养老金等长期资金入市规模会继续扩大,境外资金流入可能会大幅放缓。股票市场供给方面,新证券法全面实施注册制,新股发行速度加快,再融资压力加大,解禁规模增加,减持压力加大。退市方面,退市速度有望更快。预计2020 年二季度A 股资金面相对充裕。综合以上宏观经济、货币政策、估值、需求供给分析,我们对2020 年二季度市场行情的预测是指数筑底回升,是中长期配置A 股的黄金时段。后续疫情防控和进展依然是牵动市场行情的核心所在,二季度海外疫情大概率处于防控隔离阶段,考虑到国内本土疫情传播已基本阻断,多数行业已逐步进入正常,后续有望迎来更多稳增长的政策,部分受益于国内稳增长和内需刺激,或与疫情相关性不大且自身处于产业趋势改善的行业,有望领涨。从中长期视角,当前A 股的位置大概率是底部区域,是中长期配置A 股的黄金时段。如果外围疫情一旦有所缓解,A 股可能率先展开反转走势。3 月份,受外盘暴跌的影响,大多数板块个股出现非理性杀跌,4 月或将迎来配置的良机,对于绩优股,投资者可择机中长期布局