每周投资早参

　　市场综述：上周五晨报中提醒，后续市场有望迎来筑底反弹，但鉴于成交量不足，过程难免震荡反复。市场走势基本符合我们的预期，上周四两市大涨后，上周五沪深两市股指小幅低开，创业板盘中一度翻红，但成交量迟迟跟不上，之后两市股指震荡回落。

    　　午后三大股指继续低位弱势震荡。盘面上看，周四强势反弹的科技股纷纷熄火，光刻胶、IPV6、特高压、5G 等热点题材概念股普跌，权重股券商、石油、保险板块也跌幅居前。

    　　市场走势反复，板块轮动快，大豆、大米、呼吸机、口罩等概念股再度走强，农林牧渔、医疗、医药、食品饮料等板块涨幅居前。整体上，个股涨少跌多，资金观望情绪再起，赚钱效应变差，两市成交额依旧萎靡不振。除科创板及ST 外，62 只个股涨停，3 只个股跌停，截止收盘，上证指数报2763.99 点，下跌16.65 点，跌幅0.60%，总成交额2140.62亿；深证成指报10110.11 点，下跌69.09 点，跌幅0.68%，总成交额3582.77 亿；创业板指报1906.67 点，下跌10.28 点，跌幅0.54%，总成交额1134.33 亿。

    　　市场预测：国外疫情方面，欧洲地区新冠病毒感染和死亡人数的增速出现放缓的迹象，从而对股市起到了提振作用。欧美股市周一大幅上涨，道指涨7.73%，纳指涨7.33%，标普500 指数涨7.03%。国内方面，中国人民银行4 月3 日宣布，决定对中小银行定向降准1 个百分点，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。此次定向降准可释放长期资金约4000 亿元，是今年以来第三次降准，体现逆周期调控逐渐发力。如果外围疫情一旦有所缓解，A 股可能率先展开反转走势。3 月份，受外盘暴跌的影响，大多数板块个股出现非理性杀跌，4 月或将迎来配置的良机，对于绩优股，投资者可择机中长期布局。特别是科技股，科技股经过本轮调整之后，此前的超涨已消化得较为充分，随着风险偏好修复、政策宽松加码，科技成长或将迎来新一轮上涨。为对冲经济下行，基建投资与汽车是相对可靠的抓手，后续配置可考虑三个方向：一是新基建方向：

    　　5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等。二是老基建：建筑、建材、机械等行业。基建发力将有助于对冲疫情对经济的影响，为全年投资稳定恢复创造有利条件，建筑、建材、机械等基建类行业都有望受益，同时该类行业具备低估值、低涨幅、配置低特征。三是汽车板块。从估值角度看，目前汽车行业的整体估值20 倍左右，处于近十年来估值的低位，具备较强的安全边际。从政策角度看，在稳增长诉求较大的背景下，刺激汽车消费政策密集出台的效果有望逐渐显现。从汽车自身周期来看，行业库存周期已经处于历史底部，行业拐点有望确立。