餐饮旅游-免税行业跟踪点评:中旅与海航战略合作 携手做大海南免税市场

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:梅林/李秀敏 日期:2020-04-12

事件:

    4 月11 日,中国旅游集团和海航集团在海航大厦举行战略合作签约活动。双方将深耕海南旅游市场,开展多层次合作,共同推动海南自贸港建设。同时,双方还将扩大日月广场市内免税店经营面积和经营品类,推动在三亚凤凰机场新增离岛免税店项目落地,进一步提升海南市场消费水平。

    评论:

    1、新增离岛免税网点,多维度做大海南免税市场。3 月27 日,海南省委刘赐贵书记对中旅集团提出了2020 年扩大离岛免税业务销售的要求,中旅集团表示将通过增设销售网点、扩大现有免税店经营面积,增加免税商品品种、品类,加强对海南免税业务的支持力度,加大市场营销、加强线上业务等多种措施全力以赴争取实现销售目标:

    1)增设免税网点:中旅集团目前已在三亚红树林酒店和三亚南山景区设立了体验实体店,将于4 月13 日正式开业,围绕整个三亚旅游动线形成西、中、东布局,有望提升游客转化率。此外,中旅还将配合海南省政府尽快增设三亚市内及机场两家离岛免税店。

    提高游客覆盖率,提高免税销售增量。以海口免税市场为例,2019 年海口市内店开业,首年实现销售额9 亿多元,而海口机场免税店当年销售额23 亿多元,较2018 年(21 亿元)不降反增。三亚海棠湾免税店位于三亚东部,离三亚市区、机场和火车枢纽较远,不利于本地人和其他区域游客消费,未来增设机场和中西部的市内店有望提升转化率。

    2)扩大现有经营面积:中旅集团成立专项工作组,对海口T2 机场、日月广场、新海港国际免税城加大招商力度、扩大营业面积,目前正积极洽谈LV、爱马仕、Dior、香奈儿精品店、引入30 多个百货及食品品牌。目前美兰机场的客单价在2412 元,海口市内店在3000 多元,相比三亚免税店的5000 元仍有差距,未来扩充精品有望进一步提升客单价。

    3)供货方面:中旅集团表示将加强畅销品采购,优先保证海南销售货源,将海外畅销品调配至海南,根据海南销售需要灵活调配全国商品供应,并与供应商协商设计生产海南针对性强的专项套装产品。由于离岛免税受12 件化妆品的购买限制,因此定制符合消费者需求的促销套装也有望增加免税消费。

    4)加大市场营销:中旅集团将通过电视广告、主流媒体、OTA、航空公司等在全国宣传统一的海南离岛免税,并推出系列促销活动,包括1)4、5 月份推出“海岛居民总动员”活动;2)6-9 月推出主题为“战疫胜利,嗨购一夏”的第二届海南离岛免税购物节;3)10 月-12 月开展第二届海南离岛免税年终盛典,折扣促销将贯穿全年。

    5)加强线上业务:中旅集团将不断丰富线上品牌、品类及单品的数量,增加地方特产、国产品牌,扩大综保区仓储面积,提高分拣及离岛补购能力。目前三亚店线上补购平台已上线,年满16 岁且180 天内离岛旅客可以免税价格再次购买免税品(年度总额度不超过3 万元),四月上旬完成中免大会员系统上线,打通和共享中免会员在海南消费,未来线上业务将会大幅增长。

    2、中旅集团与海航集团战略合作,推进自贸港建设。中旅与海航将在航旅产业、免税业务、资产项目等多个领域开展合作,启动“万人游海南”“日月广场嗨购促销”“海南航空大型机票促销”等活动,双方还将扩大日月广场市内免税店经营面积和经营品类,推动在三亚凤凰机场新增离岛免税店项目落地。

    3、投资建议:目前国内疫情得到一定的控制,中免充分利用海南自贸港和免税购物的政策优势,通过增设网点,加强供货,营销促销和加码线上等多种措施提升海南离岛免税销售,并且与海航集团深入合作,促进国内消费复苏。中免是中旅集团旗下最主要的免税经营主体,海南离岛免税目前也只有中免和海免可以经营,因此国旅会充分受益于这次合作,国旅也将持续享受海南免税市场的红利。

    4、风险因素:免税牌照放开;疫情恢复不及预期;旅游消费下滑。