本周曲线大幅走陡,主要因为央行的定向降准和调降存款准备金利率的政策使得市场对资金面非常乐观,短端收益率大幅下降。美债收益率从低位回升12bp,中美10 年国债利差回落至179bp,但仍处于历史高位,我国债市对外资仍有较大的吸引力。