黄金周报：金价七年新高

投资策略建议：

    黄金：

    截至4月9日当周，沪金AU2006震荡上行，涨约2.8%。黄金ETF持仓继续攀升，但COMEX期金净多头寸呈下滑趋势。

    疫情和原油市场仍然是影响金融市场的两个重要因素。国际货币基金组织预计，2020年全球经济出现大萧条以来最严重衰退。尽管欧佩克达成减产协议，但未能消除市场对疫情造成需求下滑的担忧，油价依然大幅波动。美联储推出更多宽松举措，进一步支持经济。

    从货币角度来看，一些国家政府正在研究推动法定数字货币；近期，阿根廷政府宣布延期偿还百亿美元债务；如果传统的货币、信用受到质疑，黄金的价值会提升。不过，我们认为，短期内，疫情进展、物价水平和金融市场流动性状况等是主导因素。

    维持前期看法，油价下跌和疫情冲击加剧通缩风险，提升实际利率，令黄金持有成本增加。黄金作为一种保值品种，暴涨暴跌不是常态，经历大幅涨跌的非常态波动后，可能回归缓慢小涨的节奏。

    建议在投资组合中加入黄金及黄金衍生品，作为资产配置的一部分，分散风险。