宏源黑色日评

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员: 日期:2020-04-10

宏观、政策方面:

    IMF:预计2020 年全球经济出现大萧条以来的最严重衰退,预计今年将有超过170 个国家GDP 出现负增长。

    产业方面:

    乘联会:3 月广义乘用车销量1075968 辆,同比减少40%,环比增长320.5%,呈现谷底V 型回升的良好态势。

    现货方面:

    4 月9 日,全国25 个主要城市20mm 三级螺纹钢均价3600 元/吨,较上个交易日上涨10 元/吨。全国24 个主要城市4.75mm 热轧板卷均价3378 元/吨,较上个交易日上涨11 元/吨。全国237 家贸易商建材日成交量为26 万吨,较前一交易日减少0.06 万吨。本周螺纹钢社会库存1211,周环比减少65.36,月环比减少215.95,年同比增加443.84。本周热轧板卷社会库存384.14,周环比降12.93,月环比减28.84,年同比增160.41。山东主港PB粉基本上坚挺在655 元/吨左右。双焦市场暂稳运行,部分焦企开始提涨首轮50 元/吨。

    量价分析:

    螺纹钢:

    螺纹钢10 合约昨日走强,收于3306 点,符合前期预期,站上了3300 点压力位,目前整体仍在反弹过程中,预计今日区间在3230-3350。

    铁矿石、焦炭:

    铁矿09 合约反弹走强,收于597.5 点,目前基差在120 点左右,基差率超过16%,相对较高,因此短期易涨难跌。焦炭近月跌幅相对有限,基差仍存在,而远月震荡偏强。

    小结:

    建材方面,国内多数地区建筑钢材价格试探性上调。从成交来看,商家反馈由于期钢大幅拉涨,市场情绪好转,下游采购积极,整体成交表现尚可,环比上一日基本持平。目前来看,市场需求持续释放,叠加期钢反弹,同时本周库存去化超预期,现货市场交投活跃。铁矿方面,进口矿港口现货市场活跃度一般,现货价格小幅走强。昨日早间低价询盘尚可,午后市场震荡走强,贸易商报价普遍上涨5-10 元/吨,而钢厂跟涨心态一般,并且询盘活跃度转弱。焦炭方面,环保限产政策宽松,累跌5 轮后多数焦企处微利状态,个别超跌资源小幅亏损,暂无主动限产现象,微利状态下焦企挺价情绪强烈;需求方面贸易商采购相对谨慎,港口报价虽盘面波动近期有小幅上涨。综合来看,这一周以来下游需求暴涨,旺季需求显著超预期,库存去化速度较快,加上整体宏观环境得宽松,情绪面和短期供需面均促使价格不断反弹,我们中长期看空,但短期谨慎看多