宏源期货PTA&MEG早评

　　产业链上游，EIA:上周美原油库存增加1518万桶，另美原油日产量下降60万桶，市场等待OPEC会议结果，油价回落后冲高，WTI涨6.18%，Brent涨3.04%。

    　　PX端，PX CFR中国价格跌12美金，报收476美元/吨，供需基本面来看，浙江石化全线运行稳定，且前期损失产能恢复，进而整体供应能力依旧偏强，需求端PTA装置重启，需求回暖，但目前库存仍旧高位，4月ACP谈判报盘在630-680，均已失败告终，今日PX将价格重心趋稳。

    　　产业链下游：由于外围疫情失控，织造出口订单收到严重打击，多数企业复工后面临无订单可做的尴尬境地，高开工导致库存再次累积，多重压力下织造负荷再次下滑；由于原材料下跌，聚酯现金流良好，近期终端负荷下滑，聚酯价格开始下挫，市场多以商谈为主，聚酯产销预计维持低位，库存压力仍在，尤其长丝端库存相比较高。聚酯在终端低价备货完成后产销如期回落，库存压力仍然存在，负荷难以提升。

    　　生产装置：恒力250万吨04-02装置降负5成，预计维持一周左右，本周将恢复；中泰石化120万吨装置04/01停车检修，计划10天后重启；汉邦石化220万吨装置计划26日提升负荷，小线计划3月底重启；恒力石化3#220万吨装置12号起检修两周；宁波台化120万吨装置昨日短停，预计今日重启；珠海BP110万吨装置125万吨装置03/31重启；宁波逸盛65万吨计划近期重启，蓬威石化90万吨计划6日检修；福海创450万吨装置12号起降负运行，03/31重启；中泰石化120万吨装置计划4月份检修1个月；仪征化纤35万吨装置计划10号重启；独山能源220万吨0315起检修15天现货：华东现货市场报盘参考2005贴水85自提，递盘贴水95自提，商谈3270-3340自提。日内PTA买盘以贸易商为主，现货成交约15000吨，成交气氛尚可。听闻3257自提、3299自提、3301自提、3304自提、3340自提、3359仓单以及3356送到等成交。（元/吨）PTA方面：供需来看，目前未有较大变化，TA供应依旧过剩，上周累库25万吨至323万吨，本周将继续累库，价格明显承压。昨日原材料PX校服回落，TA加工费上冲至767元/吨，持续上涨，与基本面背离，存在压缩空间。当前看原油走势偏强，成本托底TA，但TA自身基本面偏弱，走势偏震荡。

    　　乙二醇方面，受到利润影响，EG煤制开工率开始下滑，但1季度新增油制装置在低油价给出的良好利润下运行稳定，供给充裕，上周EG港口累库6万吨至112.25万吨，且按煤制开工情况至少应降至1-2成EG才会实现去库，目前情况下将继续累库，胀库风险加大，供需弱势，价格走势偏弱，但OPEC会议临近，市场不确定性增加，EG价格将在成本主导下宽幅震荡。