餐饮旅游行业周报:黄山清明假期客流超限 香港2月客流同比大减

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:杨旭 日期:2020-04-09

投资要点:

    行业动态&公司新闻

    美团研究院发布:《2020 年清明节旅游消费复苏大数据报告》

    黄山:清明游客超限,景区启动应急预案

    清明小长假:全国铁路共发送旅客1136 万人次

    香港:2 月份旅客仅19.9 万人次,同比大减96.4%

    凯撒集团战略合作建信信托,构建多层次资本体系

    上市公司重要公告

    西安旅游:发布关于终止对外投资的提示性公告

    三特索道:通过《关于转让湖北柴埠溪旅游股份有限公司股权的议案》

    国旅联合:控股股东完成增资扩股

    本周市场表现回顾

    近五个交易日沪深300 指数上涨2.56%,休闲服务板块上涨8.74%,行业跑赢市场6.18 个百分点,位列申万28 个一级行业上游。其中,景点上涨5.01%,旅游综合上涨11.51%,酒店上涨7.10%,餐饮上涨4.03%。

    个股方面,凯撒旅业、米奥会展和华天酒店本周领涨,福成股份、大东海A和ST 云网本周领跌。

    投资建议

    经中国旅游研究院综合测算,2020 年清明假期国内旅游接待总人数4325.4万人次,同比减少61.4%;实现旅游收入82.6 亿元,同比减少80.7%,受到疫情影响今年清明假期旅游数据大幅下降,从个别景区披露数据来看,黄山景区虽然将最大承载量限制到2 万人每天,但在假期前两日均在中午就已达到客流上限,也一定程度说明了大众对出游的需求依旧旺盛。另一方面,全球确诊人数已经突破100 万,5 个国家确诊人数超过10 万,多国宣布封锁国境,基于国外疫情的发展情况,我们认为出境游行业复苏仍需时间。从长期来看,旅游业持续向好的趋势没有改变,但考虑疫情对短期业绩的影响,我们维持行业“中性”的投资评级,从长期角度仍然建议投资者从以下几个维度选择个股:1)逻辑清晰且壁垒较强的免税行业;2)关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头;3)对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上,我们推荐中国国旅(601888)、锦江酒店(600754)、宋城演艺(300144)以及首旅酒店(600258)。

    风险提示

    突发事件或不可控灾害,宏观经济低迷,行业重大政策变化。