华兰生物(002007)2020年一季报点评:一季度业绩承压 维持全年增长预期

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐佳熹 日期:2020-04-08

  投资要点

      近日, 公司发布2020年一季报,报告期内实现营业收入6.78亿元,同比下滑2.62%;实现归母净利润2.47 亿元,同比下滑4.71%;实现扣非归母净利润2.44 亿元,同比增长1.49%。

      盈利预测与评级:公司是国内血制品企业的龙头之一,同时疫苗和单抗领域产品线不断丰富,“血液制品+疫苗+单抗”三轮驱动战略稳步推进,产业格局进一步完善。我们调整对于公司的盈利预测,预计公司2020-2022年EPS 为1.19 元、1.37 元、1.56 元,对应2020 年4 月7 日收盘价,PE分别43、38、33 倍,维持“审慎增持”评级。

      风险提示:采浆量不达预期;血制品销售不达预期;血制品降价风险;疫苗业务竞争加剧的风险。