螺纹钢4月报告

　　行情展望

    　　从当前钢材需求端来看，过去的一季度，由于受到疫情影响，地产以及制造业均受到不同程度的影响，行业指标大都以下滑为主，但这不代表行业本身基本面转差，随着疫情受到控制并且逐步消退，地产以及制造业行业景气度将会较快地恢复到正常水平，房地产稳经济作用仍然明显，因此地产的预期以及钢材的需求也有所改善。从供给以及库存端来看，一季度长流程钢厂为连续作业，虽因疫情有一定程度减产，但整体看减产有限，且近期因需求好转、物流恢复，厂库压力缓解，长流程钢厂增产意愿增加，叠加电炉复工，预计四月份钢材供给将恢复同期水平；同时前期累积的高库存虽然去化速度较快，但绝对值较高，另外受到压港船只卸货加快和国外疫情发酵打击出口的影响，警惕去库速度放缓带来的回调；估值上来说，废钢供应略显充足，降价较快，钢材成本空间下移，对四月份的钢材市场带来一定压力，建议维持逢高卖出、低位平仓，但不宜抄底做买入，通过仓位管理以及加减仓的手段，来抑制行情出现的巨幅波动，且保护盈利头寸。

    　　期现建议继续卖出套保，基差收窄时可分批建仓。