食品饮料行业Q1线上数据分析专题：受益疫情渠道转向 龙头线上保持稳增
事件：3 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子行业线上销售情况进行分析。2 月起行业开始受疫情冲击影响，但从线上渠道来看，多数子行业保持良好增长，部分线下转向线上购买，龙头品牌销售增长更为确定。
白酒：线上销售量减价增，高端名酒增速亮眼。Q1 国产白酒线上销售额23.31亿元，同增55.56%，销售量623.05 万件，同降4.65%，均价374.20 元，同增63.16%。从销售额排名来看，Q1 茅台五粮液洋河占据前三，茅台销售额3.99亿元，同比增长141.99%，均价1279.99 元，同比增长104.80%；五粮液销售额2.72 亿元，同比增长50.89%，均价694.17 元，同比增长78.84%；洋河销售额2.36 亿元，同比增长16.38%，均价584.94 元，同比增长12.77%；泸州老窖销售额2.20 亿元，同比增长81.45%，均价489.42 元，同比增长28.84%。
乳制品：线上销售延续高增，蒙牛伊利增速亮眼。Q1 阿里渠道液奶行业销售额25.44 亿元，同比增长102.16%，销售量4066.26 万件，同比增长82.65%，平均产品价格62.57 元，同比增长10.69%。分子品类看，Q1 白奶占比51.88%，同比下降11.42pcts，酸奶占比24.79%，同比下降6.17pcts。其中白奶销售额为13.20 亿元，同比增长65.69%，均价75.60 元，同比增长16.16%；酸奶销售额6.31 亿元，同比增长61.90%，均价62.08 元，同比增长1.14%，显示Q1 白奶产品升级趋势好于酸奶。
调味品：行业增速有所放缓，龙头企业持续高增。Q1 阿里渠道日常调味品子行业销售额3.01 亿元，同比下降20.28%，销售量1331.40 万件，同比下降11.15%。分品牌看，海天、千禾、李锦记销售额位居前3 名，分别占比20%、10%、7%。主要调味品牌来看，海天销售额为5967.10 万元，同比增长54.65%；千禾销售额为2900.59 万元，同比增长108.28%；李锦记销售额为2245.86 万元，同比增长91.79%；厨邦销售额为1263.87 万元，同比增长110.57%；欣和销售额为1182.87 万元，同比增长16.42%。
保健食品：均价降低增速回升，汤臣Swisse 稳居前二。Q1 阿里渠道保健食品销售额48.91 亿元，同比增长16.01%，销售均价139.04 元，同比下降4.62%。
其中海外保健食品Q1 销售额24.67 亿元，同比增长21.28%，销售均价170.08元，同比下降3.24%。分渠道看，Q1 天猫渠道销售额达18.64 亿元，同比增长40.82%，淘宝渠道实现销售额6.02 亿元，同比下降15.17%；天猫渠道销售占比75.59%，同比提升10.49pcts。分品牌看，3 月汤臣倍健、Swisse、澳佳宝销售额位居前三名，其中汤臣倍健销售额1.67 亿元，同增46.41%；Swisse 销售额1.48 亿元，同增63.31%；澳佳宝销售额4324.75 万元，同增72.85%。
休闲食品：行业保持稳增，松鼠增速领先。Q1 阿里系休闲食品线上销售额193.13 亿元，同比增长16.89%；销量为6.19 亿件，同比增长16.07%；均价31.20元，同比增长0.71%；3 月线上销售额2.25 亿元，同比增长36.21%；销量为2.25 亿件，同比增长39.56%；均价26.10 元，同比下降2.40%。分子行业看，3 月糕点类销售额12.90 亿元，同比增长42.24%，位居行业第一；饼干类销售额10.99 亿元，同比增长37.73%，位居行业第二；卤味零食类销售额9.09 亿元，同比增长57.53%，位居行业第三。3 月休闲食品行业线上集中度有所降低，CR3 为19.40%，同比下降1.88pcts。
奶粉：行业保持快速增长，消费升级趋势明显。Q1 阿里渠道婴幼儿牛奶粉子行业销售额17.50 亿元，同比增长38.83%，销售量605.44 万件，同比增长18.21%，均价289.11 元/件，同比增长17.44%。分品牌来看，3 月爱他美、a2、飞鹤销售额位居前3 名，分别占比27.85%、11.86%、11.66%，其中爱他美销售额为2.30 亿元，同比增长78.37%，均价为305.74 元/件，同比增长17.59%；a2 销售额为9780.42 万元，同比增长62.54%，均价为447.84 元/件，同比增长9.40%；飞鹤销售额为9615.65 元，同比增长116.10%，均价为352.28 元/件，同比增长22.90%。
风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。
