电力设备及新能源行业周报:新能源车补贴延续2年 光伏电价政策落地

类别:行业 机构:中信证券股份有限公司 研究员:弓永峰/林劼 日期:2020-04-07

  1)海外光伏受疫情影响逐步显现,预计全年光伏装机预期至120GW 左右,其中国内装机有序推进,预计有望达40GW 左右。2)疫情下首选国内政策预期明确的燃料电池板块,关注优势区域内具有领先技术和市场先发优势的标的。

      3)国网召开“新基建”会议,“三个加快,一个加强”明确特高压、充电桩及信息通信三大建设方向。

      新能源:海外光伏受疫情影响逐步显现,预计全年光伏装机120GW 左右。海外新冠疫情持续恶化,2019 年中国光伏组件出口Top 20 市场中目前已有半数国家确诊病例超千例。随着疫情管控升级,从3 月中旬起,海外光伏需求受疫情影响开始逐步显现:一方面,欧美、东南亚等国纷纷开始执行封城甚至封国措施,限制人员流动和大型工程项目建设,在户用及商业等分布式需求首当其冲之后,部分大型地面电站项目亦开始出现延期招标情况;另一方面,由于部分国家封锁边境和交通,海外光伏产品物流受出现不同程度延后情况。在中性假设下,预计全球光伏装机规模约120GW 左右。国内发改委光伏指导电价政策下发符合预期,存量光伏项目装机与新的竞价项目申报将有序推进,维持国内装机规模预期约40GW 左右。

      新能源汽车及储能:燃料电池静待靴子落地,政策预期向好确定性高。2019 年燃料电池补贴政策“难产”,导致下半年行业几近停滞。预计未来半年有补贴政策+2020-2035 年新能源车规划双重利好落地,直接释放强劲成长动能。疫情冲击下海外新能源车短期销量承压,中长期全球电动化趋势不变,看好切入海外传统巨头供应链的优质龙头。

      电气设备:国网明确新基建着力三大方向,各类配套加速利好低压及工控市场。

      北极星电力网报道,国家电网召开“新基建”工作领导小组会议,明确要做到“三个加快,一个加强”,即加快特高压工程项目建设、加快新能源汽车充电业务发展、加快现代信息通信技术推广应用、加强新基建项目配电电力建设,除强化特高压、充电业务、信息通信三大发展方向外,以新旧基建为代表的国内大型项目建设需求快速复苏,配套采购如低压电器、项目型市场工控等全年预期向好。

      风险因素:光伏发展不及预期,氢燃料电池产业化进度不及预期,政策落地不及预期,电网投资不及预期,特高压核准节奏不及预期,国网新战略推进不及预期。

      投资策略:光伏板块根据各环节景气度,重点推荐光伏玻璃龙头信义光能、福莱特,EVA 胶膜绝对龙头福斯特,硅料和电池片双轮驱动的通威股份,单晶硅片及组件领跑者隆基股份;风电板块建议关注金风科技、中材科技、东方电缆、日月股份;新能源汽车板块持续推荐有望迎来盈利大幅改善的充电网运营独角兽特锐德、与采埃孚成立合资公司并供货海外巨头车企奔驰、宝马的卧龙电驱、燃料电池布局完善的雄韬股份;重点推荐受益特高压行情的国网系科技类龙头国电南瑞、电网信息通信建设龙头国网信通;持续推荐受益5G 建设的低压电器中高端国产龙头良信电器。制造业全年预期转好,工控有望触底反弹,重点推荐国产工控龙头汇川技术。