因子周报:质量持续强势 分析师情绪因子值得关注

类别:金融工程 机构:招商证券股份有限公司 研究员:任瞳/周靖明 日期:2020-04-07

  1、过去一周因子表现综述

      从价值成长维度来看,过去一周成长复苏,表现相对占优。价值因子中的单季度市盈率( EP_SQ ) 和成长因子中的单季度营业收入同比增长率(Gr_Q_Sale)、最近预测年度的预期净利润增长率(Gr_FY0_Earning)表现进入前十。从大小盘维度来看,过去一周小盘风格出现回撤,流通市值的对数(Ln_FloatCap)因子的行业中性多空组合收益达-1.25%。过去一周质量因子表现依旧强势,净资产收益率(ROE_TTM)、总资产收益率(ROA_TTM)、营业利润率(OperatingMargin)等表现均进入前十。此外,过去一周分析师情绪因子表现明显走强,最近预测年度一致预期EPS3 个月的变化(EPS_FY0_R3M)表现也进入前十。

      2、大类风格因子表现与估值分析

      从我们所构建的大类风格因子的表现来看,过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为-1.61%、0.08 %、1.90%、0.98%、1.82%和-1.25%。截至2020 年04 月03 日,价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为98.97%、9.42%、96.90%、83.87%、25.55%和63.87%。整体来看,价值、反转和情绪相对估值较低,成长和交易行为因子估值相对较高,规模因子估值相对适中。

      3、本周观点

      过去一周从价值成长维度来看,在经历了连续的低迷之后,成长风格表现小幅回暖,表现相对占优;从大小盘维度来看,小盘风格出现小幅回撤,大盘表现相对占优。此外,前期受外资大幅流出表现低迷的白马股过去一周持续复苏,质量类因子表现也同样维持强势。此外,过去一周分析师情绪因子表现明显走强,财报季再度临近,分析师一致预期大幅提升个股值得关注。