利率债周报:中小银行股权和盲目扩张问题浅析及应对

类别:债券 机构:中信证券股份有限公司 研究员:明明/章立聪 日期:2020-04-07

  4 月3 日,中国银保监会副主席周亮表示要加强中小银行股权管理乱象的监管,同日央行宣布定向降准以及自4 月7 日起下调超额存款准备金利率。这一套政策组合中反映出的,是当下中小银行复杂而尴尬的处境。此次银保监会重点强调对于股权乱象的整治,也让我们再次聚焦中小银行当下的经营管理问题。

       从股权集中度的角度看,不同类型的商业银行区别很大。大型股份制商业银行属于股权集中型,农村商业银行、城市商业银行则属于股权分散型。股权分布情况决定了银行控制权的分配,最终对经营业绩和长远发展产生影响。排除当事人主观上道德因素和职业素养外,我们认为客观上中小银行股权现状存在以下三大风险:其一,股东进行不当乃至违规关联交易,冲击银行机构的合规管理。其二,大股东越权干预经营,向自身输送利益。其三,股东频繁质押或拍卖股权,加剧经营的不稳定性。

       中小银行当前面临的经营困境也为股权问题的扩大提供了生长空间。对商业银行资本充足水平的要求不断提高,中小银行需要通过补充资本满足相关监管规定,近年来城商行和农商行的资本充足率并没有明显改善;另一方面,中小银行资本补充更加依赖于资产获利能力,然而,2014 年以来,所有类型的商业银行资产利润率均有不同程度下降,与大型银行相比,中小银行降幅更大,城商行、农商行较2017 年以来的最高点分别下降0.2%和0.4%。同时,中小银行不良资产的压力陡增。城商行与农商行的不良贷款率情况愈发严峻,需要不断提高资本实力以加大核销力度,有效化解不良资产。此外,银行自身穿透审查能力不足也导致了风险的暴露,中小银行缺乏有效的途径和足够的手段去对股东的实际控制关系和入股资金进行追溯。最后,此次新冠肺炎疫情导致全球经济停滞,势必也会对银行业有一定的冲击。

       通过上述分析,想要根除中小银行股权乱象,相关部门和商业银行应当共同参与和努力。作为政府,一方面,相关部门积极支持、帮助中小银行经营,降低资金成本,缓解中小行的资产负债表压力,还可以积极拓宽商业银行资本补充渠道,优化资本补充流程,创造有利的市场环境,为中小商业银行发行各类资本补充工具提供政策支持,提升中小商业银行资本补充的效率;另一方面,延续以往的监管思路,落实相关规定,可以进一步发展股权集中托管,促进银行股权管理的规范运行与信息透明,对于已经存在的违法事实,严格依法采取监管措施,严惩不贷。此外,还要遏制中小银行盲目扩张,防范化解金融风险。

       在政府积极采取多角度措施的同时,商业银行处于股权管理的第一线,更应当积极作为、落实监管要求,提升经营水平。我们认为,在严监管背景下,通过规模换取利润的时代已过去,中小银行通过同业业务、委外、加杠杆等方式来扩表的模式难以为继,依靠非信贷资产扩表的中小银行将面临“瘦身”。但对于债市预计不会有明显影响,更无需担心抛盘情况的发生:一方面,监管部门对中小银行的支持态度是十分明显的,监督力度的加大更多是针对违法违规的高风险行为,对于合规经营的中小银行,更应把握政策红利;另一方面,监管部门早已提前布局,通过这几年的规范治理,中小银行发展模式、经营管理、抵御风险能力等均有比较明显的改善,此次治乱象促合规,是坚决打好防范金融风险攻坚战的必由之路,并未超出市场预期,相信在未来也将继续稳妥有序推进,维护金融市场和金融体系的稳定和健康发展。长期来看,中小银行料将回归本源,深耕本地、下沉服务,实现可持续发展。