贵金属日报:金银强势回升

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:万一菁 日期:2020-04-07

  行情回顾与分析

      周一,伦敦金价格在开盘短线下跌,但随后持续上涨,隔夜一度上破1670 美元关口,较日低涨近60 美元,尾盘稍有回落。今日早间,金银继续上冲后回落,但伦敦银上破15 美元关口。ETF 持仓方面,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓继续增加,目前升至984.26 吨,全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 持仓亦小幅增加,目前为12303.69 吨。需求方面,印度3 月黄金进口量同比下降73%至25 吨,为6 年半以来的最低水平。据IMF 数据,2020 年2 月,印度黄金储备增加6.843 吨至641.825 吨。

      美联储前主席耶伦表示,美国第二季度GDP 可能下跌30%,新冠病毒对美国经济造成的影响是空前的、毁灭性的。在法律上,美联储并未被允许购买股票,美国国会应当重新考量美联储的资产购买权力。摩根大通CEO 戴蒙也表示,认为未来将出现“严重衰退”,2020 年摩根大通的营收将会显著下降。德国总理默克尔表示,欧盟需要经济重建计划。现在不是讨论放松限制的时候,保证健康是第一要务。法国财长勒梅尔也表示,法国应已经陷入了1945 年以来的最严重衰退。

      昨日黄金上涨的因素或与ETF 买盘、货币的宽松预期以及对疫情担忧引发的。根据BMO 分析师,上周黄金持有量增加了150 万盎司,自今年年初以来,实物金的需求量已上涨10%。据悉,纽约金库中的每盎司黄金交易大约有100 美元是纸黄金交易。此外,美联储已将利率降至零,并启动了大规模的量化宽松无限资产购买计划,这对于黄金来说是长期利好。加上,疫情目前尚未得到控制,因此市场避险情绪依然给金银带来较强的上升动力。

      分析逻辑

      疫情在全球范围内的扩散,令市场对本就不太乐观的全球经济表现了充分的担忧。此前流动性问题得到了解决,加上美联储的“无限宽松”给金银提供了动力。

      市场关注

      1. 政治事件(特朗普、美国基建、地缘政治等相关事件);2. 疫情控制情况;

      今日观点

      不建议追高,可回调后逢低进场。