品种策略日报-油脂油料

　　豆粕：前两个交易日美豆小幅下跌，美豆粕下跌3.5%。USDA公布美国2020年大豆种植面积预估为8351.0万英亩，2020年3月1日当季大豆库存为22.53277亿蒲式耳。关注本周美国农业部月度供需报告。由于原油价格持续疲弱，影响生物柴油炼化和玉米酒精生产，因此豆粕在粮油企业中提供的利润份额和饲料蛋白中的添加将增多。巴西方面3月大豆对中国装船961万吨，去年同期680万吨，装运目前暂未受到影响。关注南美疫情发展和港口货物装运动态。中国库存和油厂开工率处于往年同期低位。4月中旬开始，进口大豆供应量恢复，预计国内紧张情况将会明显缓解。国内豆粕大幅下跌后，目前盘面进口利润回落，短期豆粕可能震荡偏弱，中长期在2800附近可能存在买入机会。

    　　油脂：前两个交易日马盘棕榈油下跌2.3%，马来西亚棕榈种植园寻求复工对价格施压。原油价格持续疲弱，生物柴油炼化明显受到抑制，欧洲植物油价格下跌明显，作为对比，中国植物油价格相对国际偏高，近两周市场消息称中国买入国际菜油和豆油，对未来国内价格形成压制。国内豆油现货成交最近两周向好，豆油周度提货量环比逐渐增加，目前提货量已达到往年同期偏高水平，预计未来难以继续增长。4月中旬开始，进口大豆供应量恢复，预计国内豆油库存可能重回升势。预计中长期油脂价格将走弱。豆油压力位可能在5700，棕榈油4900，菜油7000。由于原油价格上涨，可能带动市场反弹。