股指周报：政策宽松节奏加快 A股夯实底部

此前制约A股表现的三大海外因素均出现不同程度的改善。（1）海外疫情方面，伊朗、西班牙等新增病例数已呈现连续下降趋势。美国方面，特朗普称已有迹象让他“看到了隧道尽头的曙光。（2）原油方面，三方博弈继续，从最新的博弈动态来看，以沙特、俄罗斯为代表的产油国似乎有意请君入瓮，“邀请”美国加入石油市场的“新减产联盟” ，低油价的状态已不可持续。

    （3）美元流动性方面，在美联储一系列政策释放过后，3月中下旬以来美元指数拐头，黄金、白银重拾避险属性，美元流动性危机已经初步得到缓解。

    五大优势下，A股将领先美股企稳止跌。我们在专题中提示，在“疫情防控先发优势、政策空间优势、资本市场改革红利优势、金融市场低杠杆优势及估值低位”五大优势下，A股将率先筑底。

    国内逆周期性政策加码的窗口打开。以3月27日的中央政治局会议为标志，国内刺激政策进一步加码。央行定向降准落地，时隔12年再次下调超额存款准备金利率，确定再提前下达一批地方政府专项债额度。财政、货币齐发力，配合国内复工复产，更有利于国内经济恢复。

    A股底部特征显现。近期市场成交量逐步萎缩，地量见地价，做空动能的衰减与做多动能的累积有利于市场的企稳。外资方面，在美元流动性危机缓解过后，北上资金也不再持续大规模净流出。从技术上来看，4月2日大盘一根大阳线直接反包3根K线，进一步夯实市场底部形态。

    继续看好中小创大周期占优的格局。创业板已进入新一轮并购重组政策周期、新一轮产业周期、盈利向上周期三大周期共振向上阶段”。而当前国家重点支持新基建，科技型公司迎来绝佳发展机遇，进一步强化科技型公司形成业绩相对优势。

    操作建议：

    建议4750点附近可以开始配置IC2009合约。

    投资评级：短期看震荡，中长期看涨