小金属&新材料行业周报:供需好转仍需时日 南非封港提振铬锰价格 关注海外锆矿减产及鹿鸣钼矿溃坝事故影响

类别:行业 机构:国投证券股份有限公司 研究员:齐丁/黄孚/王政 日期:2020-04-07

供需好转仍需时日,小金属和稀土价格依然多数下跌。南非封港提振铬锰价格,但下游需求难言改善,涨势持续性有待观察,关注国外锆矿供应商减产及鹿鸣钼矿溃坝事故影响,未来继续关注5G、新能源车市场带来的需求增量。本周,上证综指下跌0.3%,有色板块下跌0.4%,小金属&新材料板块互有涨跌,涨幅前三的板块分别为锆(6.29%)、稀土(3.67%)和磁材(2.68%),跌幅前三的板块分别为锑(-5.64%)、铋(-2.88%)和钽(-2.24%)。价格方面,小金属下跌为主,高碳铬铁+3.49%(5,925 元/吨),电解锰+0.90%(11,150 元/吨)涨幅居前,钨精矿-4.29%(8 万元/吨),金属硅-3.74%(10,300元/吨),钼精矿-3.45%(1,400 元/吨度)跌幅居前。稀土普遍下跌,金属铽-3.27%(5,175元/千克),氧化铽-2.91%(4,005 元/千克),广东中钇富铕矿-2.74%(14 万元/吨)跌幅居前。南非港口运输受限,本周铬锰价格多有上涨,但涨势持续性有待观察,小金属和稀土多数下跌,国外锆矿减产,后市或有提振,关注鹿鸣溃坝事故对钼价的影响。

    钼:钢厂进场招标,钼价小幅下跌。本周钢厂集中进场招标,供应端鹿鸣事故影响暂不明显,短期供应偏紧,预计钼市稳中向好。相关标的:洛阳钼业、金钼股份。

    钨:钨价持续阴跌,成本压力凸显。近期钨价阴跌不断,成本压力逐渐凸显,市场气氛仍然僵持。相关标的:洛阳钼业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业。

    镁:需求难言改善,镁价继续下跌。受疫情影响,镁下游企业开工受阻,短期内市场需求难以恢复,本周镁价继续走跌。相关标的:云海金属、宜安科技

    锰:南非锰矿供应受限,锰价止跌起涨。本周南非港口依然受限,电解锰价格已破成本线,市场挺价氛围浓。相关标的:中钢天源、湘潭电化、红星发展、鄂尔多斯。

    锑:市场观望为主,锑价平稳盘整。本周锑市场表现平稳,价格下跌趋势暂时停止,买卖双方进入观望状态。相关标的:湖南黄金,华钰矿业。

    钛:需求不足,钛价弱稳。近日随着企业复工,钛矿供应逐渐恢复,但终端需求依然不足,钛价弱稳运行。相关标的:宝钛股份、西部超导、西部材料。

    铬:下游需求不足,铬价涨势有待观察。国外港口运输受限,贸易商挺价热情高涨,但下游需求低迷,铬价上涨能否持续有待观察。相关标的:西藏矿业、五矿发展。

    锆:锆市逐渐恢复,关注国外锆矿供应商减产影响。本周的锆系市场运行较为稳定,终端企业开工逐渐上升。本周RBM、特诺、力拓等企业纷纷开始减产停工,未来进口锆英砂的供应或将有所下降。相关标的:东方锆业、盛和资源、三祥新材。

    铋:担忧情绪渐浓,铋价继续承压。受到近期国内外疫情导致的负面影响,需求端明显转弱,本周铋市场低价资源大量涌现。相关标的:株冶集团。

    钽:钽市稍显好转。本周国内下游钢厂招标稍显好转,外加港口现货供应收紧,钽市有望稳中向好。相关标的:东方钽业。

    锗:供需平稳,锗价稳定。虽然全球市场低迷,但由于锗产量相对较低且内需及红外市场需求有所提振,本周锗价平稳。相关标的:云南锗业、驰宏锌锗。

    铟:铟市平淡。受疫情影响,国外需求明显下降,买方也进入观望,需求和交易热情不足,铟价平稳。相关标的:锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。

    硅:供过于求,硅价走跌。本周出口依然弱势,下游开工率较低,加上部分出口企业转销国内,金属硅价格继续走低。相关标的:合盛硅业、石英股份、菲力华。

    稀土:终端需求疲软,稀土整体下跌。随着全球疫情的爆发,稀土终端消费下降,上游厂商面对高成本因素,不得以还要下调销售价格,本周稀土整体下跌。相关标的:广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。

    风险提示:1)下游需求回暖不及预期;2)上游供给超出预期。