德研晨报

国内要闻：

    央行定向降准纾困中小微企业，为实体经济再注动力

    央行4 月3 日宣布，为支持实体经济发展，加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1 个百分点，于4 月15 日和5 月15 日分两次实施到位，每次下调0.5 个百分点，共释放长期资金约4000 亿元。

    央行同时决定自4 月7 日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。上次调整是2008 年11 月。此举可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济，特别是中小微企业。

    海外要闻：

    疫情蔓延出现缓和迹象

    4 月5 日的记者会上，特朗普对（联邦）政府应对新冠疫情大流行表示乐观。美国约翰斯·霍普金斯大学通过对新增确诊病例5 天平均数的分析，梳理了全球新冠疫情较为严重国家的最新疫情走势。数据显示，美国、意大利、德国、法国、英国、比利时等国家的疫情仍在蔓延，而伊朗、西班牙等国家的新增病例数已呈现连续下降趋势。

    市场跟踪：

    国内市场：上一交易日4 月3 日，上证指数跌0.6%报2763.99 点；深证成指跌0.68%报10110.11 点；创业板指跌0.54%报1906.67 点；两市成交额约5723 亿元；北向资金全天净流出近20 亿元。

    与我们此前判断一致，短线情绪仍比较低迷，市场短线资金主要集中在避险板块，农业股全天强势，食品板块表现不俗，医药股、呼吸机、口罩概念逆势上涨，科技股全面下挫。北向资金此前连续三天净流入后再度转向出逃。定向降准可能带来短期利好刺激。4 月进入2019 年报与2020 一季报集中披露期，市场风险偏好下降，预计市场还将持续震荡。

    海外市场：上一交易日4 月6 日截止收盘，道指涨7.73%报22679.99 点，标普500 涨7.03%报2663.68 点，纳指涨7.33%报7913.24 点

    美股尾盘冲高后稍有回落，各版块集体上涨，波音涨逾19%，领涨道指。瑞幸咖啡大跌逾18%，其股东发生违约，ADS 遭强制出售。美股上涨原因主要有两个，第一是消化前期货币与财政政策刺激，第二是本周全球疫情蔓延速度似有放缓迹象，风险投资偏好受到提振。但市场波动性依旧很高，见底迹象尚未明朗。

    风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生