燃料油期货周报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:徐元强 日期:2020-04-07

总结和操作建议:

    一季度油价总体跌幅超60%,三月份跌幅超50%,原油在二季度悲观预期已经充分反映在油价之中,特别是美国二叠纪部分页岩油井口价格已经贱卖至10 美金/桶以下,有的油价甚至是负的,这是由于运费更贵导致的。此外美国方面已经不断协调俄罗斯和沙特对原油市场进行谈判。短期内油价有一定反弹预期。燃油方面,目前裂解价差已经修复至-1 美金/吨水平,随着海湾地区运价大涨,新加坡地区燃油供应偏紧,库存维持在低位,低硫供应较高硫更大,因此高低硫价差也在逐步缩窄。后市对于燃油而言更偏乐观,短期内需关注OPEC+会议情况,若美国也能加入减产队伍中,则原油及燃油有望开启小幅反弹走势。

    后市预测:海外疫情仍处于爆发高峰期,国际原油低位震荡为主,地炼仍保持高负荷运转下,供需矛盾依旧突出,预计下周国产重油市场可能小幅反弹,但船用油市场供需面难有明显改善,短期内市场价格延续弱势运行为主,成交量继续低位徘徊