金融工程数量化投资月报：模型建议四月谨防高估值行业继续回落风险

　　三月模型表现回顾

    　　超配组合收益: 纺织服装-5.11%、房地产 -5.60%、农林牧渔11.19%、综合-8.08%，建材-1.32%，均值-1.86%

    　　低配组合收益：非银金融-8.05%、家电 -10.50%、传媒 -10.84% 、石油石化-7.99%，轻工制造-6.61%，均值-8.80%

    　　模型最近15 个月表现

    　　2019 年1 月模型超配组合-1.09%，低配组合1.01%，行业平均1.52%。

    　　2019 年2 月模型超配组合11.64%，低配组合23.42%，行业平均18.21%。

    　　2019 年3 月模型超配组合9.36%，低配组合7.44%，行业平均8.38%。

    　　2019 年4 月模型超配组合-1.26%，低配组合-3.80%，行业平均-2.18%。

    　　2019 年5 月模型超配组合-7.09%，低配组合-6.03%，行业平均-6.03%。

    　　2019 年6 月模型超配组合2.87%，低配组合3.20%，行业平均2.20%。

    　　2019 年7 月模型超配组合-0.93%，低配组合1.81%，行业平均-0.64%。

    　　2019 年8 月模型超配组合-2.69%，低配组合2.08%，行业平均-1.04%。

    　　2019 年9 月模型超配组合-0.13%，低配组合2.73%，行业平均0.38%。

    　　2019 年10 月模型超配组合-0.96%，低配组合2.56%，行业平均0.17%。

    　　2019 年11 月模型超配组合-2.50%，低配组合-0.54%，行业平均-1.50%。

    　　2019 年12 月模型超配组合9.26%，低配组合5.61%，行业平均7.84%。

    　　2020 年1 月模型超配组合-4.42%，低配组合1.08%，行业平均-1.07%。

    　　2020 年2 月模型超配组合0.33%，低配组合2.19%，行业平均0.08%。

    　　2020 年3 月模型超配组合-1.86%，低配组合-8.80%，行业平均-5.74%。

    　　2020 年4 月模型超配/低配组合（中信一级行业 ）超配组合：交通运输、电力及公用事业、煤炭、钢铁、商贸零售低配组合：电子、计算机、通信、电力设备及新能源、国防军工