金融衍生品策略日报:低资金利率环境确认 金融市场追高需谨慎

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:张革/姜沁/张菁/肖璋瑜/姜婧 日期:2020-04-07

摘要:

    上周五,央行降准并下调超准利率,这是对低资金利率的确认,央行仍将通过各种措施的积极应用来推动降低贷款利率。

    股市在偏暖政策刺激之下,短期市场存在短反弹的可能,但由于中小创业绩披露风险、外围市场计价基本面下行、宽松政策落地后利好出尽等因素,本轮反弹幅度存疑,于是操作上莫追高。上证综指本周预计在2700-2800 附近区间震荡,短期适合波段操作。

    低资金利率确认后,短期内中短端债券更安全,长端可能一次性反应货币宽松影响,继续追高的性价比不大。趋势方面,我们维持观望或逢低做多的建议;曲线方面,我们推荐做陡;基差方面,借助于期货贴水来博弈基差收敛策略可继续持有。股市有望迎来反弹,但追高需谨慎。

    央行降准并下调超准利率,这是对低资金利率的确认。债市短期内中短端更安全,股市有望迎来反弹,但追高需谨慎。